Динамика индикаторов российского фондового рынка Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Исмагилова Юлия Дамировна

В статье рассматривается современное состояние российского фондового рынка, приводятся результаты анализа его показателей за 2016 г., а также динамка ключевых индексов , на основании которых определяется эффективность функционирования фондового рынка России.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Исмагилова Юлия Дамировна

The article deals with the current situation of Russia’s stock exchange market. The author presents the results of its performance for 2016 and the dynamics of key indices that provides the basis for assessment of Russia’s stock market performance.

Текст научной работы на тему «Динамика индикаторов российского фондового рынка»

DOI 10.17238/ISSN1815-0683.2017.4.122 Ю.Д. ИСМАГИЛОВА*

Динамика индикаторов российского фондового рынка

В статье рассматривается современное состояние российского фондового рынка, приводятся результаты анализа его показателей за 2016 г., а также динамка ключевых индексов, на основании которых определяется эффективность функционирования фондового рынка России.

Ключевые слова: фондовый рынок, ключевые индексы, капитализация, волатильность, Московская биржа.

The Dynamics of Russia’s Stock Market

The article deals with the current situation of Russia’s stock exchange market. The author presents the results of its performance for 2016 and the dynamics of key indices that provides the basis for assessment of Russia’s stock market performance.

Keywords: stock market, key indicators, capitalization, volatility, Moscow stock exchange.

ИСМАГИЛОВА Юлия Дамировна — старший научный сотрудник научно-исследовательского отдела. isma-86@yandex.ru.

ISMAGILOVA Yu. D. — senior research officer at the Department of Research and Development Office.

Современный российский фондовый рынок является одним из секторов мировой экономики, что влияет на стоимость отечественных ценных бумаг. Невозможность анализа многолетних биржевых трендов на сравнительно молодом отечественном рынке ценных бумаг создает определенные трудности для инвесторов и участников торгов. Оценка динамки фондовых индексов позволяет выявить устойчивые закономерности развития и движения российского

* Владивостокский филиал Российской таможенной академии. 690034 г. Владивосток, ул. Стрелковая, 16в. Vladivostok Branch of the Russian Customs Academy. 16 v, Strelkovaya street, Vladivostok, Russian Federation, 690034.

фондового рынка, показывает взаимосвязь между ними, раскрывает причины, оказывающие влияние на российскую экономику. Информированность о состоянии дел на финансовом рынке позволяет крупным компаниям корректировать собственную финансовую стратегию, открывает возможности для потенциальных инвесторов.

Фондовый рынок — важнейшая часть национальной экономики, и его становлению уделяется огромное внимание независимо от того, насколько серьезные кризисы возникают в его динамике. Обеспечение долгосрочной конкурентоспособности российского фондового рынка и формирование в России самостоятельного финансового центра не следует рассматривать как исключительно отраслевые или ведомственные задачи. Их решение должно стать важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики государства [5; 6].

Цель настоящей работы — провести анализ динамики ключевых индексов Московской биржи за 2016 г.

В большинстве стран существует один или два основных индекса, подсчитываемых главными торговыми площадками [1; 3; 4]. Эти индексы воспринимаются как индикаторы состояния фондового рынка в данной стране. Индексы акций Московской биржи относятся к типу взвешенных по капитализации с учетом free-float биржевых индексов и являются ключевыми индикаторами российского фондового рынка.

Оценить состояние фондового рынка в России нам позволят наиболее значимые и известные индексы ММВБ, РТС, голубых фишек (RTSSTD), широкого рынка (MICEXBMI) и второго эшелона (RTS 2). По итогам 2016 г. (на 30 декабря 2016 г.) индекс ММВБ увеличился на 27,6 %. За 2016 г. курс доллара США по отношению к национальной валюте России снизился на 17 %, данный факт способствовал увеличению индекса РТС на 56,3 % (рис. 1).

Наивысшее значение индекса ММВБ (по данным компании «Investing») зафиксировано 30 декабря 2016 г. — 2 232,72 пункта. Минимальная величина значения индекса ММВБ зафиксирована 15 января 2016 г. — 1 608,36 пункта. Среднее значение индекса в период 04.01.2016-31.12.2016 составило 1 934,60 пункта. По состоянию на 1 декабря 2016 г. индекс РТС увеличился на 523 пункта и достиг максимального значения 30 декабря 2016 г. -1 152, 33 пункта (рис. 2).

По данным Московской биржи наибольшее позитивное влияние на индекс ММВБ оказало повышение стоимости обыкновенных акций ПАО «Сбербанк России», ПАО «ЛУКОЙЛ» и ПАО «Газпром». Наибольшее же негативное влияние оказало понижение цен на привилегированные акции ОАО «Сургутнефтегаз» и обыкновенные акции Банка ВТБ (ПАО) (рис. 3).

Рис. 1. Динамика ключевых биржевых индексов России за 2016 г., % [9]: 1 — ММВБ, 2 — РТС, 3 — RTSSTD, 4 — MICEXBMI, 5 — RTS 2

Рис. 2. Динамика индексов ММВБ (1) и РТС (2) за период 04.01.2016-30.12.2016,

На индекс РТС наилучшее влияние оказало повышение цен на обыкновенные акции ПАО «Сбербанк России», ПАО «ЛУКОЙЛ» и ПАО «Газпром». Отрицательное воздействие на индекс РТС оказало понижение цен на привилегированные акции ОАО «Сургутнефтегаз» и ПАО «Мегафон».

По результатам 2016 г. из 17 ценных бумаг, входящих в расчет индекса голубых фишек, 12 оказали положительное воздействие на динамику индекса. Наибольшее влияние продемонстрировало повышение цен на обыкновенную акцию ПАО «Сбербанк России» (9,93 %) и ПАО «ЛУКОЙЛ» (6,20 %). Негативно на динамике этого индекса отразилось снижение цены на привилегированные акции ОАО «Сургутнефтегаз» (-0,99 %) и на акции Банка ВТБ (-0,40 %).

Анализ динамики ведущих российских индексов Московской биржи позволяет утверждать, что за 2016 г. наблюдался их рост.

-0,17 -0,34 -0,35 -0,4 -0,84 -0,4 -0,99

Рис. 3. Влияние стоимости акций на ключевые индексы Московской биржи в 2016 г., % [9]: 1 — индекс ММВБ, 2 — индекс РТС, 3 — индекс голубых фишек

По данным годового отчета Московской биржи общий объем торгов на фондовом рынке в 2016 г. увеличился до 23,9 трлн руб. (16 %) (рис. 4).

Рис. 4. Объем торгов на российском фондовом рынке в 2015-2016 гг., трлн руб. [8]: 1 — размещения, 2 — вторичные торги

Объем торгов на рынке облигаций увеличился до 14,6 трлн руб., что составило 31 %. На рынке акций торги, по сравнению с 2015 г., снизились

на 1 % и составили 9,3 трлн руб. Величина размещений облигаций за 2016 г. увеличилась на 91 % и составила 5 трлн руб., где 1,1 трлн руб. — облигации федерального займа (+ 70 %), из которых более 30 % — иностранные вложения, и 3,9 трлн руб. — корпоративные и региональные облигации (+ 50 %).

Важнейшим критерием прибыльности, конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности считается показатель капитализации, который является своеобразным индикатором эффективного управления [7; 16]. Общая капитализация рынка акций на конец 2016 г. выросла на 31 % и составила 38 трлн руб. (рис. 5). Данный факт позволяет судить о развитии фондового рынка [4; 12].

А от Пятница, Дек 30, 2016 Капитализация Основного рынка ЗВ 949 492 719 288.00

Апрель 16 Октябрь 16 Январь 17 Апрель 17

Рис. 5. Капитализация основного рынка акций России за 2016 г., руб. [9]

На динамику фондовых индексов постоянно оказывают воздействие биржевые сделки по купле-продаже различных ценных бумаг. Индекс вола-тильности отражает изменение прибыльности финансовых инструментов и показывает уровень колебаний доходности, представляя собой своеобразную меру риска. Высокое значение уровня волатильности свидетельствует о колебании цен в широком диапазоне, низкий — указывает на стабильность в экономической сфере, значит, фондовые операции не подвержены финансовым рискам. Обычно рост волатильности рыночного индекса ассоциируется с падением цен на входящие в него акции [13; 15].

Во второй половине 2016 г. наблюдалось снижение показателя вола-тильности российского фондового рынка, о чем свидетельствует падение индекса волатильности на 26,94 % (рис. 6).

В прошедшем году у большей части ведущих секторов российской экономики, представленных на фондовом рынке, зафиксирована положительная динамика (см. таблицу).

: ПЛ^у /*ЦЛ . Ц I Понедельник, Дек 12,2016’| , , ‘ 1 Российский индекс волатильности: 23.47 г.

Март 16 Май 16 Июль 16 Сентябрь 16 Ноябрь 16

Рис. 6. Российский индекс волатильности за 2016 г. [9]

Лидером стал транспортный сектор: увеличение отраслевого индекса составило 117,31 %. Также значительный рост показали электроэнергетический и металлургический секторы — индекс электроэнергетики вырос на 110,07, а индекс металлов и добычи — на 46,33 %. Снижение на 0,33 % было установлено в потребительском секторе.

Значения отраслевых индексов Московской биржи в 2016 г.

Отрасль Значение на 30.12.2016 Мах Мш Динамка за год, %

Нефть и газ 5 690,32 5 690,32 4 332,06 23,46

Электроэнергетика 1 984,16 2 048,11 920,28 110,07

Потребительский сектор 6 781,37 7 119,02 6 406,26 -0,33

Телекоммуникации 1 754,08 1 915,38 1 527,02 4,32

Машиностроение 1 648,94 1 685,01 1 389,38 12,58

Финансы 8 347,87 8 365,76 5 739,57 31,44

Химия и нефтехимия 14 423,84 14 998,21 12 932,17 5,82

Металлы и добыча 5 536,89 5 664,68 3 557,91 46,33

Транспорт 1 878,16 1 927,81 799,65 117,31

Можно констатировать, что на рынке акций в 2016 г. наблюдались положительные ценовые тенденции. На фоне укрепления рубля увеличились все ключевые российские индексы: ММВБ — на 27,9, РТС — 45,5, индекс голубых фишек — 28,5, индекс второго эшелона — 59,5 и индекс широкого рынка — 28,5 %.

В течение 2016 г. наблюдалось устойчивое снижение индекса волатиль-ности, которое характеризует улучшение настроений инвесторов и является стимулирующим фактором для потенциала роста рынка. Анализ капитализации основного рынка демонстрирует позитивную динамику, что также свидетельствует о перспективности инвестирования.

Финансовая система России пока еще не приобрела своей конечной формы, и это осложняет глубокий теоретический анализ, зато открывает широкие перспективы для различного рода моделирования и попыток выявить, в чем же в действительности состоят приоритеты отечественных монетарных властей. Финансовые кризисы, наблюдаемые в современной экономике, привели к всеобщему применению моделей оценки рисков, основанных на использовании нормального распределения вероятностей в сочетании с логарифмической, т. е. непрерывной, формой изменения стоимости денег во времени. Одним из примеров такой оценки считается формула Блэка — Шоулза, применяемая для расчета теоретической цены опционов с использованием их внутренней стоимости, безрисковой процентной ставки и волатильности, выраженной стандартным отклонением, и срока до экспирации. Другой схожий с ней метод оценки — измерение ценовых рисков на основе показателя «стоимости под риском» (value at risk — VaR). VaR — это выраженная в данных денежных единицах (базовой валюте) оценка максимальной суммы денег, которую может потерять портфель инвестора в течение определенного периода времени с заданной доверительной вероятностью. При расчете VaR в качестве множителей используются стоимость портфеля, волатильность, доходность и количество стандартных отклонений, соответствующее уровню доверительной вероятности [5; 6].

Подводя итоги отметим, что потенциальному инвестору следует анализировать в первую очередь долгосрочные взаимосвязи фондового рынка с макроэкономическими факторами, поскольку именно они изначально воздействуют на ситуацию. Особенно это касается фондового рынка России, на который, по общепризнанному мнению, большое влияние оказывают внешние факторы. По мнению исследователей, в ближайшее время данная тенденция будет сохраняться [1; 3; 4; 11; 12]. Ежегодно аналитики из немецкой компании Starcapital рассчитывают показатель CAPE, который отражает реальную доходность рынка. На данный момент Россия — один из самых недооцененных рынков в мире с показателем CAPE 5,9 [10]. Данный факт может свидетельствовать о том, что положительная динамка российского фондового рынка в 2016 г. вовсе не является закономерностью.

Принимая во внимание ситуацию с долговыми проблемами в Европе и другие негативные явления, следует очень аккуратно подходить

к процессу инвестирования. Основа современного экономического процветания — обмен инвестициями посредством фондового рынка, именно таким образом собирается капитал для конверсии государственных предприятий или начала транснациональных проектов. Кроме того, владение долями или долговыми обязательствами заставляет инвесторов из развитых стран делиться технологиями и открывать свои рынки сбыта для эмитентов из развивающихся экономик, потому что создает эффективную финансовую мотивацию. Вместе с тем международное портфельное инвестирование позволяет нивелировать валютные риски, неизбежно возникающие в процессе внешнеэкономической деятельности. Чем выше объемы портфельных инвестиций, принимаемых и размещаемых страной, тем надежнее ее финансовая система, а следовательно, ведение бизнеса в этой стране становится более предсказуемым и безопасным [6].

1. Власенко Р. Д., Симанова И. А. Анализ динамики фондовых индексов России // Молодой ученый. 2016. № 10. С. 645-648.

2. Евстигнеев В. Р. Портфельные инвестиции в мире и России: Выбор стратегии. М.: Эдиториал УРСС, 2002. 304 с.

3. Игонина Л. Л. Оценка финансового развития в российской экономике // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2016. № 1-2. С. 222-226.

4. Ильясов Р. Х. Анализ динамики индикаторов Российского фондового рынка // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. 2016. № 4 (100). С. 64-69.

5. Кривелевич М. Е., Останин В. А. Монетарная экономика. Ч. 1. Финансовые рынки и финансовые риски: учеб. пособие. Владивосток, 2015. 152 с.

6. Кривелевич М. Е., Останин В. А. Монетарная экономика: распределение доходов, собственности, рисков: курс лекций. Владивосток: РИО Владивостокского филиала Российской таможенной академии, 2016. 114 с.

7. Матвиенко Н. И. Мезоэкономические условия и факторы роста капитализации предприятий // Молодой ученый. 2011. № 2, т. 1. С. 117-123.

8. Официальный сайт Московской биржи. URL: http://museum. micex.ru/museum/annals/chronology (дата обращения 10.06.2017).

9. Официальный сайт финансового портала «Investing». URL: https:// ru.investing.com (дата обращения 11.06.2017).

10. Официальный сайт Star Capital Global Stock Market Valuation Ratios. URL: http://www.starcapital.de/research/stockmarketvaluation (дата обращения 14.06.2017).

11. Федорова Е. А., Панкратов К. А. Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок России // Проблемы прогнозирования. 2010. № 2. С. 78-83.

12. Яковлев А. А. Анализ функционирования Российского фондового рынка // Актуальные вопросы экономических наук. 2016. № 51. С. 47-52.

13. Alberg D., Shalit D., Yosef R. Estimating Stock Market Volatility Using Asymmetric Garch Models // Applied Financial Economics. 2004. Vol. 1. P. 12011208.

14. Hayo B., Ali K. M. The impact of news, oil prices, and international spillovers on Russian financial markets // ZEI working paper. University of Bonn. URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/39598/1/361251262.pdf (дата обращения 11.10.2017).

15. Kim E. H., Singal V. Opening up of stock markets: lessons from emerging economies // J. Business. 2000. № 73. P. 25-66.

16. Samuelson Р., Nordhaus W. Microeconomics (17th ed.). McGraw-Hill, 2001. 781 p.

© Исмагилова Ю. Д., 2017 © Ismagilova Yu. D. , 2017

Исмагилова Ю. Д. Динамика индикаторов российского фондового рынка // Таможенная политика России на Дальнем Востоке. 2017. № 4(81). С. 122-130.

Фондовые рынки 2016: итоги и перспективы

Григорий Сосновский, директор филиала «БКС Премьер» в Новосибирске, специально для журнала Status обозначил свое видение процессов, происходящих на российском фондовом рынке, и поделился соображениями о том, во что стоит инвестировать на фондовом рынке США.
Этот год для инвесторов был сложным, но позитивным. Самое главное, что фондовый рынок России вырос и на него пришли деньги. Хочу отметить, что фондовый рынок – это всегда «лакмусовая бумажка», которая определяет положение дел в экономике страны, и немного прогнозирует ситуацию. К примеру, в 2007 году, когда деньги начали уходить с фондового рынка, в реальном секторе экономики все было замечательно. Падающие котировки акций воспринимались всеми как «что-то там, где-то там падает, и бог с ними, у нас все прекрасно…» Но в конце 2008 – начале 2009 годов произошел ряд жестких событий в российской экономике. На фондовом рынке в это время наоборот началось восстановление, и этот тренд чуть позже проявился в реальном секторе. В 2016-ом мы видим похожую ситуацию. Фондовый рынок России вырос по индексу примерно на 25%. Это прекрасно, учитывая, что на самом деле ничего хорошего в экономике страны не произошло.

Этот год для инвесторов был сложным, но позитивным. Самое главное, что фондовый рынок России вырос и на него пришли деньги. Хочу отметить, что фондовый рынок – это всегда «лакмусовая бумажка», которая определяет положение дел в экономике страны, и немного прогнозирует ситуацию.

Сегодня самый популярный среди наших инвесторов вопрос – «Что будет с долларом?» Да, для доллара год выдался неудачным. Инвестиции в эту валюту не дали ожидаемого результата тем, кто просто покупал доллары и ни во что их не вкладывал. Это в очередной раз подтвердило мысль, что держать деньги в деньгах, даже если эти деньги доллары, не совсем разумно. Нужно придумывать какие-то способы инвестирования, даже в той валюте, которая вам нравится больше, чем рубль. Почему же доллар за год потерял практически четверть своей стоимости? Есть две причины.

Первая – это, конечно, цена на нефть, которая с 27 долларов за баррель выросла до 55 долларов и выше. Это, безусловно, поддержало российскую валюту. Но тут тоже есть очень важный момент: цена на нефть выросла в 2 раза, при этом доллар потерял всего четверть своей стоимости. Это говорит нам о том, что зависимость доллара от нефти – абсолютно прямая и пропорциональная – есть только тогда, когда нефть падает. Когда происходит обратная история, доллар не откатывается назад очень сильно, поэтому как базисный инвестиционный актив, он остается в нашем спектре. Мы рекомендуем инвесторам часть своего дохода, особенно то, что касается пассивной части, держать в долларах. Для этого есть множество оснований, главное – это разница в инфляции в России и в США. В России декларируют 6%, но я думаю, что реальная цифра 10%. В США порядка 1–2%. Соответственно, даже на этой разнице доллар будет все время потихоньку укрепляться по отношению к рублю, да и ко многим валютам.

Сегодня самый популярный среди наших инвесторов вопрос – «Что будет с долларом?». Да, для доллара год выдался неудачным. Инвестиции в эту валюту не дали ожидаемого результата тем, кто просто покупал доллары и ни во что их не вкладывал. Это в очередной раз подтвердило мысль, что держать деньги в деньгах, даже если эти деньги доллары, не совсем разумно.

Вторая причина снижения курса доллара в том, что сейчас, после прихода Трампа, будет централизоваться роль США в мировой экономике в плане притока капитала. Если до Трампа модель заключалась в распространении денег по всему миру и сборе прибыли, то сейчас капитал возвращается обратно. Уже в 2015–2016 годах огромное количество денег было выведено с развивающихся рынков, причем не только российского, но и китайского, индийского, бразильского. Ставка ФРС США в декабре повысилась с комментарием о том, что в течение 2017 года она будет повышена еще в три раза. Это говорит о том, что в среднесрочной перспективе доллар все же будет дорожать ко всем валютам. В этом году, заметьте, мы видели очередной рывок доллара относительно евро. Сейчас их соотношение составляет около 1, 05. Скоро за один евро будут давать один доллар, и, я думаю, что такое соотношение долго будет всех устраивать. Подводя итоги, скажу, что логичным было бы не просто покупать доллары, а вкладывать их в активы.

Каким активам отдать предпочтение? Можно рассмотреть фондовый рынок США, который активно развивается. Здесь есть несколько важных тенденций. Первая – это возврат денег в США. Основными бенефициарами тут будут, конечно, классические банки, которые занимаются работой с деньгами. Чем больше денежная масса в стране, тем большую маржу они могут получить на классических операциях по кредитованию и размещению денег населения в депозитах. К примеру, котировки одного из самых крупных банков Bank of America после избрания Трампа выросли с 17 долларов до 21 за очень короткий срок. Все остальные банки тоже неплохо подросли.

Вторая история – это, конечно, все, что касается области здравоохранения. Здесь есть две истории – длительная и тактическая. Длительная состоит в том, что сейчас платежеспособное, экономически активное население планеты стареет. Люди позже заводят семью, продолжительность жизни растет, растет качество жизни во взрослом возрасте. Теперь в старости люди не доживают, а живут полноценной жизнью, но для этого им нужны определенные препараты, медицинские услуги и так далее. Соответственно, производители данных препаратов и услуг очень активно присутствуют на рынке и входят в стратегические активы по инвестированию. Здесь, конечно, достаточно сложно понять, какая компания обладает потенциалом, потому что все они, по сути, занимаются некими исследованиями. Рост начинается лишь после того, как эти исследования находят реальный отклик. Поэтому в такие компании нужно вкладываться надолго, возможно с использованием инструментов, которые будут ограничивать ваши убытки. Есть варианты размещения средств в таких компаниях, где сумма инвестирования застрахована. Вы не можете получить за три-пять лет меньше того, что вложили, и, по сути, рискуете только своей доходностью.

Второе соображение имеет тактический характер. Связано оно с модификацией Дональдом Трампом системы Obamacare. Раньше список компаний, которые допускались к бесплатным страховкам для неимущих граждан, был строго ограничен. Попадание в него не зависело от экономических параметров, а было неким волевым решением. Сейчас Трамп говорит о том, что необходимо максимально расширить количество компаний, которые имеют доступ к бесплатным страховкам, и застрахованный сам будет решать, в какую компанию обращаться, какими лекарствами себя лечить. Весь вопрос в том лимите, который он сможет себе позволить с помощью этой страховки. Это увеличит конкуренцию среди фармкомпаний. Уже сегодня акции некоторых из них выросли на 20–30%. Отмечу, что при инвестировании в этот сектор нужно работать с профессионалами.

Российская ставка рефинансирования имеет склонность к снижению, американская будет расти. Соответственно, столь активного роста облигаций федерального займа мы не увидим. Деньги оттуда начнут потихоньку уходить. Куда? Наверное, на российский фондовый рынок, на российский рынок валюты.

Если говорить о российском рынке акций, то здесь также происходят интересные события. Как я говорил, рынок акций вырос на 25%. Среди крупных фишек вырос Сбербанк, но, по сути, это была некая валютная переоценка. Стоимость акций Сбербанка в 2012–2013 годах достигала 110 рублей. Если перевести по существовавшему тогда курсу доллара, то это чуть больше 3,5 долларов. Сейчас, если 3,5 доллара посчитать даже по 60 рублей, это будет порядка 200 рублей. Соответственно Сбербанк стремится к этой стоимости. Это в настоящий момент основная акция, куда приходят и западные инвестиции, и российские, и так называемые «горячие» деньги, то есть деньги, которые ходят по рынкам в поисках каких-то интересных идей.

Из других секторов российского рынка акций можно выделить сектор металлургии. Он вырос за год примерно на 50%. Почему? Во-первых, это компании-экспортеры, соответственно, они выигрывают на разнице курсов. Во-вторых, сразу несколько мощных заводов завершили крупные проекты по модернизации производства – Новолипецкий завод, Магнитогорский металлургический комбинат, Череповецкий комбинат. С 2012 года эти предприятия несли большие затраты, а сегодня они получают прибыль от использования нового оборудования. Амортизация новых мощностей еще очень маленькая, поэтому на ближайшие несколько лет мы видим серьезный потенциал у российской металлургии, и рекомендуем этот сектор для инвестиций.

Очень серьезный рост, примерно в несколько раз, произошел в секторе электроэнергетики. Он связан с предыдущим падением после раздела РАО ЕЭС. Компания «Россети» в этом году показала прирост практически в три раза. С 50 копеек выросла до 1,5 рублей. Но в 2012 году она стоила 3,5 рубля, и потому потенциал российской энергетики очевиден. Это государственные компании, сегодня им напрямую поставлена задача генерировать прибыль, чтобы выплачивать дивиденды и наполнять российский бюджет. Они также зависимы от курса доллара, потому что электроэнергию на экспорт мы продаем в долларах. При этом ее стоимость в отличие от нефти не падала. Если снова произойдет рост на рынке валюты, то можно ожидать отложенного эффекта в виде роста котировок этих компаний.

Еще хочу отметить очень важную тенденцию – приход иностранного капитала в российские долговые бумаги, в облигации федерального займа. В 2016 году они пользовались огромной популярностью у инвесторов, происходил так называемый carrytrade. Можно сказать, что это был самый популярный способ заработка на российском рынке для крупных фондов. Сами по себе долговые бумаги приносят фиксированный доход порядка 10%. И, представьте себе, что за год их стоимость выросла еще на 15%, соответственно, инвесторы получили до 25% доходности! Это очень много. И неудивительно, что приток на российский фондовый рынок был столь существенным. Посмотрим, что будет в следующем году. Российская ставка рефинансирования имеет склонность к снижению, американская будет расти. Соответственно, столь активного роста облигаций федерального займа мы не увидим. Деньги оттуда начнут потихоньку уходить. Куда? Наверное, на российский фондовый рынок, на российский рынок валюты.

Итоги рынков за 2016 год и радужные перспективы на 2017

Всем привет! Сегодня утром наконец-то закончил работать над итогами 2016 года и сразу спешу поделиться интересными статистическими данными с вами.

Мои личные итоги года можно найти в разделе отчеты, а сегодня разберем как прошел прошлый год и почему в будущем нас неминуемо ждет небывалый рост рынка. Ну что, начнем?

Фондовый рынок РФ

Начну с результатов российского рынка акций. Минувший 2016-й оказался на редкость удачным! Индекс ММВБ подрос на 28.72%, а РТС (благодаря укреплению рубля) аж на 53.79%! Кстати, в 2016 установлен новый исторический максимум ММВБ: 2258 пунктов.

Сектора ММВБ

В 2016-м на вершине тренда оказались «Транспорт» и «Электроэнергетика». Ну если с транспортом все более-менее ясно и основным драйвером был Аэрофлот, который поглотил Трансаэро, то с энергетикой история как минимум странная. Вот скажите мне: как может электростанция неожиданно начать показывать рекордные прибыли? Да еще и не одна, а все сразу! Спрос на электроэнергию всегда довольно стабилен, да и мы с вами не стали в 2-3 раза больше расходовать электричество.

На самом деле мне близка идея о том, что менеджмент компании ультимативно вынудили начать показывать реальную прибыль компаний (вместо того чтобы тратить ее на сомнительные проекты), поскольку их дивиденды идут на пополнение федерального бюджета. А деньги в бюджете сейчас ой как нужны.

Сектор ММВБ	результат
Транспорт	+117.31%
Электроэнергетика	+110.07%
Металлы и горнодобыча	+46.33%
Финансы	+31.44%
Инновации	+25.56%
Нефть и газ	+23.46%
Машиностроение	+12.58%
Химия и нефтехимия	+5.83%
Телекоммуникации	+4.32%
Потребительские товары и торговля	-0.33%

Лидеры роста и падения

А вот и конкретные результаты: топ 20 лидеров роста и аутсайдеров года.

Рейтинг пифов акций

На фоне хорошего роста многие ПИФы показали отличные результаты. Никогда не забывайте, что результаты прошлых периодов не гарантируют такую же доходность в будущем. С ПИФами надо быть крайне осторожными.

Доходность облигаций

В след за снижением ставки ЦБ упала и доходность облигаций. Если говорить о конкретных цифрах, то индекс государственных бумаг (RGBITR) вырос на 14,8%, корпоративных (CBITR) на 10,8%.

Ставки по депозитам

В течение всего года ставки по депозитам неуклонно снижались. К декабрю ни один банк из ТОП 30 не предлагает выше 9.4% годовых. Ставки по валютным депозитам колеблется от 1% до 2%.

Металлы

Для драгметаллов год прошел под знаком минус. Золото упало -9.7%, Серебро -2.5%.

Инфляция

В этом году также зафиксирована рекордно низкая инфляция в 5.4%.

Курс валют

Благодаря росту стоимости нефти и благоприятному исходу выборов в США доллар подешевел на 16.8%, а Евро на 19.9%.

Цены на недвижимость

Второй год подряд зафиксировано снижение цены на московскую недвижимость. В этот раз на 6.1%

Доходность финансовых инструментов в России

Ниже привожу сводную таблицу с 2000 года по всем инструментам. Зеленым цветом выделен лучший результат, красным — худший.

Доходность акций и облигаций в мире за 115 лет

Решил добавить еще вот такой интересный график. Да, он немного устарел (информация на январь 2015), но в целом он позволяет посмотреть статистику по лучшим рынкам мира. Обратите внимание, что эти цифры уже с поправкой на инфляцию, т.е. здесь приведена чистая доходность.

Потенциал фондового рынка России

Ну а теперь самое интересное. Перспективы мировых рынков с точки зрения их стоимости.

Каждый год аналитики из немецкой компании Starcapital (starcapital.de) рассчитывают крайне любопытный показатель CAPE.

Его предназначение — показать насколько справедливо оценен тот или иной рынок и каков его потенциал. О чем говорит этот показатель? Россия на сегодня самый дешевый недооцененный рынок в мире с показателем CAPE 5.9 и P/E 9.1! Ближайшие к ней: Польша, Чехия, Турция и Бразилия. Самый дорогой рынок — США.

А это значит, что хороший рост этого года всего лишь капля в море. Впереди все новые и новые рекорды, и у нас с вами все еще есть время воспользоваться возможностью и поймать эту волну.

Ну, а я со своей стороны могу пообещать, что в свежих постах расскажу как это можно сделать прикладывая минимальное количество усилий, при этом получая максимальный результат. Имя этому способу — Asset Allocation.

Не забывайте подписываться на обновления блога в соцсетях, по электронной почте и с помощью push-уведомлений. До встречи в новых постах! Пока!

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/dinamika-indikatorov-rossiyskogo-fondovogo-rynka

Источник https://status-media.com/lyudy/eksperty/fondovye-rynki-2016-itogi-i-perspektivy/

Источник http://capitalgains.ru/bez-rubriki/itogi-rynkov-za-2016-god-i-raduzhnye-perspektivy-na-2017.html