Взаимосвязь темпов инфляции и инвестиционных вложений в экономике Российской Федерации Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
ИНФЛЯЦИЯ / ИНВЕСТИЦИИ / ВЛИЯНИЕ / ЗАВИСИМОСТЬ / СОВОКУПНЫЙ СПРОС / СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ / ИЗДЕРЖКИ / ОБЪЕМ ВЫПУСКА / ВВП / ГОСУДАРСТВО / ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА / ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА / РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ / ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС / ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СПАД / НЕОБХОДИМЫЕ МЕРЫ / РЕКОМЕНДАЦИИ
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Бажутов Анатолий Владимирович, Ильяшенко Владимир Владимирович
Анализируется двоякая роль инвестиций как элемента совокупного спроса и как фактора роста совокупного предложения в экономике государства . Показано влияние инвестиционных расходов на развитие инфляционных процессов и зависимость от них. Приведена графическая интерпретация данных зависимостей . Рассмотрены плюсы и минусы взаимодействия указанных экономических категорий, влияние экономического кризиса на него и даны рекомендации по выходу из сложившейся ситуации.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Бажутов Анатолий Владимирович, Ильяшенко Владимир Владимирович
Текст научной работы на тему «Взаимосвязь темпов инфляции и инвестиционных вложений в экономике Российской Федерации»
© Бажутов А. В., Ильяшенко В. В., 2010
БАЖУТОВ Анатолий Владимирович
Аспирант кафедры политической экономии
Уральский государственный экономический университет
620144, РФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной воли, 62/45 Контактный телефон: (919) 581-78-69 e-mail: dzitt_e@mail.ru
ИЛЬЯШЕНКО Владимир Владимирович
Доктор экономических наук, профессор кафедры политической экономии
Уральский государственный экономический университет
620144, РФ, г. Екатеринбург, ул. 8 Марта/Народной воли, 62/45 Контактный телефон: (343) 251-96-52 e-mail: ivv@usue.ru
Взаимосвязь темпов инфляции и инвестиционных вложений в экономике Российской Федерации
Ключевые слова: инфляция; инвестиции; влияние; зависимость; совокупный спрос; совокупное предложение; издержки; объем выпуска; ВВП; государство; денежно-кредитная политика; финансовая политика; Российская Федерация; экономический кризис; экономический спад; необходимые меры; рекомендации.
Аннотация. Анализируется двоякая роль инвестиций как элемента совокупного спроса и как фактора роста совокупного предложения в экономике государства. Показано влияние инвестиционных расходов на развитие инфляционных процессов и зависимость от них. Приведена графическая интерпретация данных зависимостей. Рассмотрены плюсы и минусы взаимодействия указанных экономических категорий, влияние экономического кризиса на него и даны рекомендации по выходу из сложившейся ситуации.
Инвестиции играют двоякую роль в развитии экономики каждого государства. С одной стороны, инвестиционные расходы I являются элементом совокупного спроса Лй. При их увеличении в условиях полной занятости или при наличии незначительных производственных ресурсов совокупный спрос возрастает, развивается инфляция спроса, которая имеет монетарный характер.
Монетарный характер инфляции означает увеличение трансакционного спроса на деньги, трансформирующегося в увеличение совокупного спроса в экономике. При значительных резервах производственных мощностей и прежней производственной базе увеличение спроса происходит при том же уровне цен. Когда существующие производственные мощности будут обеспечивать максимальный выпуск, а инвестиционные расходы (как элемент совокупного спроса) возрастут, производители станут поднимать цену своей продукции, возникнет избыточное количество денег в обращении по сравнению с товарной массой, способствующее развитию инфляции спроса.
С другой стороны, инвестиции являются фактором роста совокупного предложения. Вложение денежных ресурсов в основные средства производственных отраслей может качественно повысить уровень техники, что влияет на снижение средних издержек производителей и увеличивает предложение. Кроме того, сокращаются предельные (добавочные, связанные с выпуском дополнительной единицы продукции)
издержки, что создает основу для снижения цены изделия, сокращения темпов инфляции. Уменьшение инвестиций приведет к устареванию производственной базы, возрастанию средних и предельных издержек на единицу продукции, увеличению цены изделия, развитию инфляции издержек.
Таким образом, будучи элементом совокупного спроса и влияя на его рост, инвестиции увеличивают инфляцию, а направляясь в модернизацию основных средств, они снижают предельные издержки фирм и способствуют увеличению выпуска продукции, а значит, снижению уровня цен и темпа инфляции.
Следовательно, денежные средства должны инвестироваться в экономику равномерно, направляться на модернизацию технологических и производственных мощностей предприятий, расширение производства, увеличение выпуска продукции при снижении затрат. В то же время необходимо поднимать доходы субъектов экономики с целью увеличения потребления. Итогом таких мер будет снижение темпов инфляции, увеличение выпуска и доходов фирм на микро- и возрастание ВВП страны и ее привлекательности (в том числе как объекта инвестирования) на макроуровне.
Инвестиции не только оказывают влияние на темп инфляции, но и сами зависят от нее. Эти экономические категории связаны между собой зависимостью, на которую воздействуют многие факторы, являющиеся средствами финансовой и денежно-кредитной политики государства: например, ставки налогов, ставка рефинансирования ЦБ, государственные расходы, цены на ресурсы и др.
Так, если Центральный банк увеличивает покупку государственных ценных бумаг, снижает ставку рефинансирования, сокращает норматив обязательных резервов, т. е. государство увеличивает прирост денежной массы в экономике, проводя экспансионистскую денежно-кредитную политику, то в конечном счете повысится уровень цен и сократится размер инвестиций. Рассмотрим этот процесс более детально (рис. 1).
Рис. 1. Влияние денежно-кредитной политики на макроэкономическое равновесие, уровень цен и объем инвестиций1
Предположим, первоначально экономика была в состоянии полной занятости естественного уровня национального производства У1. Положение равновесия находилось
1 Составлено по данным [1].
в точках 01, С1, Е1 при количестве денег в обращении М1, ставке процента г1, уровне цен Р1 и объеме инвестиций й1. Если центральный банк увеличит предложение денег МБ в результате операций на открытом рынке, то график МБ1 сместится в положение МБ2. В результате положение равновесия установится на денежном рынке при более низкой ставке процента г2 в точке О .
Кривая ЬМ примет положение ЬМ2, а положение равновесия при фиксированных ценах перейдет из точки Е1 в точку Е. Объем инвестиций увеличится от 11 до I.
Однако в условиях меняющихся цен, что нас и интересует, ситуация изменится следующим образом. График совокупного спроса Лй1 сместится в положение Лй2 при увеличении цен с Р1 до Р2 и росте реального национального дохода с У1 до У2. В результате увеличения номинального национального дохода возрастет спрос на деньги, что сместит график Мй в Мй2. Положение равновесия установится на денежном рынке в точке 03 при ставке процента г , в моделях 1Б-ЬМ — в точке Е3, в моделях Лй-ЛБ — в точке С3. Инвестиции при этом сократятся до уровня 13. Таким образом, в результате экспансионистской денежно-кредитной политики в краткосрочном периоде при условии фиксированных цен происходит увеличение количества денег в обращении, цен, реального и номинального национального дохода, инвестиций.
Однако в результате инфляции возрастают цены на ресурсы и, соответственно, издержки производства. Это вызывает снижение совокупного предложения и смещение графика ЛБ2 в положение ЛБ3 в долгосрочном периоде при развитии инфляции издержек. Номинальный объем национального производства увеличивается при снижении реального продукта до естественного уровня У1. Спрос на деньги продолжает расти, что ведет к смещению графика денежного спроса вправо в положение Мй3, а кривой ЬМ в положение ЬМ1. В результате в долгосрочном периоде равновесие устанавливается в точках 04, Е1, С4 при тех же значениях реального объема национального дохода и ставки процента, которые существовали до начала проведения экспансионистской денежной политики, но при более высоком уровне цен Р3. Таким образом, инфляционный рост цен вызывает снижение инвестиционных вложений в экономику с 13 до 11.
Рассмотрим вариант изменения финансовой политики государства (рис. 2).
Рис. 2. Влияние финансовой политики на макроэкономическое равновесие, уровень цен и объем инвестиций1
1 Составлено по данным [1].
Допустим, что первоначально экономика находилась в состоянии равновесия (точки Е1, С1) при объеме реального национального дохода У1, уровне цен Р1 и ставке процента тх. В результате увеличения государственных закупок товаров и услуг кривая смещается вправо в положение Щ. При прежней ставке процента реальный объем национального продукта должен возрасти с У1 до уровня, соответствующего точке Е .
Однако при возрастании государственных расходов сработает эффект вытеснения. Произойдет сокращение частных инвестиций (при допущении фиксированных цен), что приведет к тому, что положение равновесия установится не в точке Е2, а в точке Е3 на кривой ЬМ при более высокой ставке процента г2. В результате ЛЮ1 сместится в положение ЛБ2 при повышении цен с Р1 до Р2. Инвестиции при этом сократятся до уровня 12. Повышение цен вызовет увеличение спроса на деньги, и кривая ЬМ1 примет положение ЬМ2.
Увеличение цен вызовет рост цен на ресурсы, что повлияет на сокращение совокупного предложения. График Л51 сместится в ЛБ2 при естественном уровне реального объема производства. Инфляция спроса усилится инфляцией издержек, и цены вырастут до Р3 при ставке процента г3 и объеме инвестиций 13.
Таким образом, как и в случае проведения экспансионистской денежно-кредитной политики, в долгосрочном периоде происходит рост цен при сокращении инвестиционных вложений.
Более просто сокращение инвестиций можно объяснить тем, что доходы от текущих инвестиционных вложений инвесторы получают через определенный промежуток времени обесценившимися деньгами. Поэтому, чем выше инфляционный рост цен, тем ниже объем инвестиционных вложений. Чтобы решить эту проблему, необходимо долгосрочным инвестиционным проектам предпочитать проекты с быстрым сроком окупаемости или вкладывать денежные средства в наиболее защищенные от негативного влияния инфляции сферы, такие как недвижимость, высоколиквидные ценные бумаги.
Графически взаимосвязь инфляционного роста цен, инвестиций в производство, объема производства фирм, потребления субъектов и реального ВВП представлена на рис. 3. Мы рассматриваем инвестиции в производственные отрасли. Если инвестиции будут вложены в отрасли непроизводственные, то, как уже отмечалось, произойдет рост инфляции спроса и издержек.
Рис. 3. Взаимосвязь инфляции и инвестиций и ее влияние на валовой внутренний продукт
Чтобы максимально эффективно влиять на рост инвестиций и сокращение темпов инфляции, необходимо четко знать природу последней. Именно ошибки в этом
вопросе привели к тому, что в начале 1990-х годов инфляция стала неуправляемой. В 1992 г. темп инфляции был максимальным за всю историю России (рис. 4).
ИНВЕСТИЦИИ КАК ЭЛЕМЕНТ СОВОКУПНОГО СПРОСА
Основная особенность инвестиций как элемента совокупного спроса заключается в том что они сильно зависят от изменений хозяйственной конъюнктуры и поэтому их величина очень нестабильна.
Коїда но время экономического спада происходит сокращение совокупного спроса, большая часть этого сокращения вызывается падением инвестиционных расходов.
- Инвестиции е основные фонды предприятий — это расходы фирм на здания, сооружения, машины и оборудование. которые приобретаются ими для использования в своей прои ’водственной деятельности.
- Инвестиции є запасы — этоте товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершенное производство и готовые издели*.
- Инвестиции в жилищное строительстве — расходы домохозяйств на приобретение вновь построенных домов или квартир для последующего проживания или для последующей сдачи в аренду.
Влияние на объем и динамику инвестиций оказывают два фактора— изменение реального объем национального дохода (A Y) и реальная ставка процента (г). Поэтому в общем случае функция инвестиций — это функция от двух аргументов: / = / (А К г). В зависимости от роли этих факторов в формировании спроса на инвестиции последние делятся на индуцирова чные (производные) и автономные
Индуцированные инвестиции (/ ) — инвестиции, порождаемые устойчивым увеличением спроса чэ товары и услуги
Для определения объема инвестиций, индуцированных устойчивым изменением спроса на блага, необходимо знать, сколько единиц дополнительного капитала потребуется для производства дополниісльной единицы продукции. Показатель, характеризующий соотношение между приростом капитала и приростом выпуска (У — Д/.ул Y), называется акселератором (или коэффициентом приростной капиталоемкости).
Если значение акселератора известно, тс можно определить, какой объем инвестиций необходим для увеличения объема производства от исходної о уровня (У0) до желаемого. соответствующего возросшему спросу ( У,)-
Приведенная формула показывает, что индуцированные инвестиции являются функцией от изменения национального дохода. При снижении национального дохода (Д Гlt; 0) они становятся величиной отрицательной. Если объем НД остается без изменений, то индуцированные инвес и ни и отсутствуют.
Автономные инвестиции (/,) — инвестиции, осуществляемые при неизменном спросе на блага. Эти инвестиции осущес твляются с целью внедрения новой техники и повы шения качества продукции.
Связь между объемом автономных инвестиций и реальной ставкой процента называется функцией инвестиций В общем виде она может быть представлена следующим образом la — I (г) Графически данная функции представлена на рис. 1.
Инвестиции как элемент совокупного спроса: сущность, источники, направления инвестирования
Инвестиции вслед за потреблением являются вторым элементом совокупных расходов.
Под инвестициями понимают имущественные и ин-теллектуальные ценности, вкладываемые в различные виды деятельности с целью получения дохода.
Различают два типа инвестиций: финансовые — это вложения в ценные бумаги и реальные — создание новых факторов производства.
В свою очередь реальные инвестиции подразделяются на три вида:
1) инвестиции в основные фонды предприятий: зда-ния, сооружения, оборудование, приобретаемое пред-приятиями для использования в своей деятельности. Чистые инвестиции предназначены для расширения выпуска или снижения издержек производства на единицу продукции, реновационные инвестиции — для замены выбывших, изношенных факторов производства;
2) инвестиции в жилищное строительство, включаю-щие расходы на приобретение домов для проживания в них и для последующей сдачи их в аренду;
3) инвестиции в запасы — товары, предназначенные для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное
Спрос на инвестиции в основном будет определять-ся ожидаемой нормой прибыли и реальной ставкой процента.
Сдвиги в спросе на инвестиции происходят вследст-вие изменения ожидаемой доходности инвестиций. Если ожидаемая доходность инвестиций увеличится, возрастет и спрос на них, кривая спроса на инвестиции сместится вправо, и наоборот, с уменьшением ожидае-мой доходности инвестиций спрос на них уменьшится, а кривая спроса на инвестиции сместится влево.
К факторам роста ожидаемой доходности и спроса на инвестиции относятся падение затрат на приобрете-ние, эксплуатацию и обслуживание оборудования, снижение налогов на предпринимательскую деятель-ность, создание новой техники и технологий, относи-тельный недостаток основного капитала, благоприятный прогноз эффективности осуществляемых капитальных вложений.
К факторам снижения ожидаемой доходности и спроса на инвестиции принадлежат рост затрат на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудо-вания, рост налогов, торможение технического прогрес-са, наличие неиспользуемых мощностей, ожидание падения темпов роста производства, политические потрясения и т.п.
Источник https://cyberleninka.ru/article/n/vzaimosvyaz-tempov-inflyatsii-i-investitsionnyh-vlozheniy-v-ekonomike-rossiyskoy-federatsii
Источник https://economics.studio/ekonomicheskaya-teoriya/investitsii-kak-element-sovokupnogo-47702.html
Источник https://studopedia.ru/5_23908_investitsii-kak-element-sovokupnogo-sprosa-sushchnost-istochniki-napravleniya-investirovaniya.html