Когда наш рынок полностью восстановится. Что говорит биржевая история

Российский рынок акций на многолетнем дне. Вера в его будущий рост слабеет с каждым днем. Однако подобное происходит с нами не впервые. Рассмотрим топ-10 самых жестких событий в биржевой хронике. И посчитаем, как быстро рынок из них выходил.

Такого в России не было никогда?

События февраля 2022 г. обрушили индекс МосБиржи на 52% от недавних годовых максимумов. В долларах (по индексу РТС) российский рынок терял до 61%. С тех пор прошло два месяца, а бенчмарки до сих пор в минусе на 46% и 50% соответственно.

Многие инвесторы, видя, что рынок сложился пополам, деморализованы. Таких потерь по счетам не было давно. Провалы прежних лет на графике выглядят не такими глубокими и затяжными. Кажется, что такого не было никогда. Однако это лишь на первый взгляд.

Если смотреть на динамику рынка в логарифмической шкале (она убирает искажения, связанные с геометрическим ростом индексов), то станет очевидно, что нынешний провал скромнее по сравнению с 2008 г. (-68% от тогдашнего максимума) и тем более с 1998 г. (-79%).

Сейчас мы переживаем просадку, сопоставимую c 2000 г. (-42%), о которой мало кто вообще вспоминает. Тогда обвал, вызванный оттоком нерезидентов из-за кризиса доткомов, спровоцировал целых две волны снижения. Обе в итоге были отыграны. Как и недавняя пандемия, которая на сглаженном графике практически не видна.

Обвалы, эпидемии, кризисы

Российский рынок дает мало статистики об экстремальных геополитических событиях, поэтому полезно будет изучить хронологию на зарубежных площадках, в частности по динамике индекса S&P 500. Он «помнит» многие эпизоды мировой истории, включая эпидемии и экономические кризисы.

Самые жесткие события на рынке описывают через теорию «черных лебедей»: они не прогнозируемы, их последствия не очевидны, на их преодоление уходят месяцы или даже годы. Если собрать десяток худших эпизодов биржевой истории за последние 80 лет, то получится такая таблица.

Особого внимания заслуживает Война судного дня (попытка реванша арабских стран против Израиля) в 1972 г., а также ипотечный кризис 2008 г. В первом случае проигравшие страны ввели нефтяное эмбарго против западных стран, во втором — обвалился рынок жилья в США. Оба события вызвали затяжную рецессию.

1972 и 2008 гг. оказали более сильный эффект на рынок акций, чем Карибский кризис, Вторая мировая и теракты 11 сентября вместе взятые. Но даже в этих двух — самых негативных событиях — бумаги полностью восстановились за срок от 4 до 6 лет. Если их исключить из расчетов, то в среднем рынку потребовалось полгода (менее 180 дней) на повторение докризисных максимумов.

Что делать инвестору

Ответ напрашивается сам собой. Тот, кто выкупает рынок раньше, зарабатывает на восстановлении больше. За счет эффекта низкой базы подъем после падения приносит более высокую доходность, чем поздние периоды, когда рынок уже поймал восстановительный тренд.

Исходя из данных, собранных в таблице по американскому рынку, самые прибыльные посткризисные периоды — еще и самые долгие. Лучший подъем был зафиксирован после 2008 г. (+131%), но на него ушло больше 5 лет. Те, кто инвестировали после Черного понедельника, получили 50% за 1,5 года.

Возвращаясь к событиям 1998, 2000 и 2008 гг. на российском рынке, мы видим, что инвесторы, поднявшие акции раньше остальных, могли получить сотни процентов прибыли с периодом ожидания от 9 месяцев (в 1999 г.) до года (в 2002 г.). Исключение, как и в США, составляет Великая рецессия (заняло более 7 лет).

На сложном рынке принято заходить в акции регулярно частями, чтобы не пропустить начало восходящего тренда. Более ранние инвестиции выгодны еще и с налоговой точки зрения: с активов, которые пролежали на счете более 3 лет, платить ничего не придется, даже если потом они вырастут в разы.

Выводы

— Российский рынок не впервые сталкивается с просадкой такого масштаба. Были и более глубокие (до 78%) и более затяжные (до нескольких лет) медвежьи периоды.

— Данные по экстремально редким событиям («черным лебедям») на западных рынках дают горизонт восстановления около 6 месяцев. В России аналогичные события отыгрывались дольше (9–12 месяцев).

— Рынок восстанавливается неравномерно, но в сумме выигрывали те, кто вложились раньше. Историческая доходность акций после входа в них на упавшем рынке составляет от 7% за неделю до 378% за 9 месяцев.

— Более ранний вход в бумаги имеет смысл еще и с налоговой точки зрения. Даже если основной взлет случится позднее, акции все равно получат освобождение от НДФЛ (при сроке непрерывного удержания от 3 лет).

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Акции Газпрома падают на 27%. Дивидендов не будет

Мнения аналитиков. О санкциях против Потанина и курсе рубля

Почему Америке пока не страшен рост государственного долга

Sony выходит за рамки консолей. Как новый бренд InZone повлияет на прибыль компании

Где лучше защитить свои валютные сбережения

Дивидендный портфель 2022. Квартальная ребалансировка

Газпрому грозит резкое падение экспорта в Европу. Что делать с акциями

СИБУР выпускает новые облигации. Как принять участие

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2022. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Эксперт рассказал, что будет с ценными бумагами российских компаний

Индекс Мосбиржи 28 июня, по данным площадки на 10.50 снижался на 1,21% — до 2 379,66 пункта, индекс РТС рос до 1 474,32 пункта (+0,6%). На открытии торгов индекс Мосбиржи снижался на 0,05%, а по итогам вчерашних торгов снизился на 0,34%, хотя внутридневные потери составляли около процента. Руководитель отдела инвестиционного консультирования компании «Алор Брокер» Алексей Антонов рассказал EADaily каковы в этой ситуации перспективы ценных бумаг крупнейших участников рынка.

«Без каких-либо причин более чем на 17% взлетели обыкновенные акции „Сургутнефтегаза“, — отмечает Антонов. Такие всплески наблюдались неоднократно и ранее. Дальнейшую динамику бумаги спрогнозировать невозможно: она может сегодня как продолжить бурный рост, так и отправиться в сильную коррекцию».

По наблюдению эксперта, свыше 15% прибавили расписки TCS Group, головной компании Банка «Тинькофф».

По его мнению, наиболее безопасной идеей является покупка акций «Газпрома», дивидендная доходность которых составляет около 18%, а отсечка реестра произойдет менее чем через месяц.

«В четверг акционеры должны принять решение о выплате дивидендов, и это может стать поводом для начала преддивидендного ралли бумаги, — поясняет аналитик. — Первая цель роста — район 345 рублей, но не исключаем и более сильного движения».

Продолжает дорожать нефть, и при её нынешних ценах, как обращает внимание Анотонов, «нефтянка выглядит неоправданно дешево».

«Введение Западом решения об установлении потолка цен на российскую нефть пока находится под большим вопросом, и вопрос этот — не одного месяца», — прогнозирует он.

«Спекулятивно очень интересно выглядят просевшие вчера на 2,7% акции „Лукойла“, где отыгрывалась информация об уходе из компании Леонида Федуна. Но вряд ли это повлияет на бизнес эмитента. Поэтому ждем выкупа вчерашней эмоциональной просадки», — добавил Антонов.

Он также считает, что сохраняются шансы на движение Сбера к технической цели роста 150 рублей, и отмечает непростую ситуацию с акциями металлургии, особенно черной.

«Они завершили отскок, и теперь вполне могут отправиться переписывать локальные минимумы», — резюмирует аналитик.

Рынок акций пережил мощнейший обвал. Как защититься и когда это кончится

Обвал последних дней на фондовом рынке оказался полной неожиданностью для инвесторов и аналитиков. Самые важные вопросы прямо сейчас — «как долго это продлится» и «как защитить портфель». Разбираемся вместе с экспертами

Во вторник, 18 января, российский фондовый рынок пережил самый серьезный обвал с марта 2020 года. По итогам основной сессии индекс Московской биржи закрылся на уровне 3328,94 пункта (-6,5%), а индекс РТС составил 1367,45 пункта (-7,29%). Минимальное значение основного для российского фондового рынка индекса Мосбиржи по ходу дня оказалось ниже точки открытия рынка 4 января 2021 года (3306,12 пункта) и составило 3297,12 пункта. Таким образом, весь рост прошлого года, составивший более 15%, был полностью утрачен.

Рынок падает почти неделю. Тенденция началась 13 января, когда после заявления официальных лиц российского МИДа стало понятно, что переговоры России с США и НАТО о гарантиях безопасности и нерасширении Североатлантического альянса на восток прошли неудачно. 17 января падение замедлилось после сообщения немецкой газеты Handelsblatt о том, что страны Запада оставили идею отключения России от межбанковской системы SWIFT. Тогда же казалось, что позитив может вернуться на рынок. Но в этот день торги проходили в отсутствие инвесторов из США — в Америке отмечали День Мартина Лютера Кинга. 18 января, после того как трейдеры в США вернулись к торговым терминалам, обвал продолжился.

Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики признались, что пока не видят «дно рынка». Но в то же время отметили привлекательные цены, по которым сейчас торгуются российские активы.

Достиг ли рынок дна — и если нет, то где оно?

Управляющий директор «Ренессанс Капитала» Максим Орловский сказал, что это вопрос, на который нельзя ответить. Потому что дальнейшие перспективы полностью зависят от отношений США и России. В частности, 21 января в Женеве может пройти встреча главы российского МИДа Сергея Лаврова и госсекретаря США Энтони Блинкена, пишет «Коммерсантъ».

«Сложно сказать, где именно дно российского рынка, но если вспомнить ситуацию с началом пандемии в марте 2020 года, то индекс Мосбиржи тогда упал на 35%, до примерно 2100 пунктов. Если принять уровни октября как начало геополитических потрясений, то отечественный рынок потерял уже почти 25%», — говорит директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

Он подчеркнул, что прямое сравнение пандемии и текущей ситуации не совсем уместно, но так можно примерно понять силу реакции инвесторов в российские активы на шоки, сопряженные с высокой неопределенностью.

«Мы рассчитываем, что при прочих равных к началу зимних Олимпийских игр 2022 года панические настроения несколько утихнут, а рынок успокоится, хотя к этому времени российские актив могут потерять еще 5-15%», — подвел итог эксперт.

Орловский отметил огромное количество эмоциональных продаж в ходе торгов 18 января. При этом падение, начавшееся после политических заявлений, также подпитывается и техническим фактором — у инвесторов срабатывают маржин-коллы.

«Действительно, падение очень стремительное, я полагаю, что минимум, по крайней мере, локальный близко, и отскок будет бурным. Многие акции, привлекательные на фоне прогнозируемых высоких дивидендов, выглядят еще лучше», — сказал «РБК Инвестициям» начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Может ли обвал последних дней стать началом медвежьего тренда?

Исторический максимум по индексу Мосбиржи был зафиксирован на уровне 4292,68 пункта на торгах 14 октября 2021 года. «Падение индекса с уровня исторических максимумов во вторник превысило 20%. Это важный рубеж для многих трейдеров, так как считается, что он отделяет рынок от перехода в «медвежью» фазу», — считают в «БКС Мир инвестиций».

В УК «Система Капитал» полагают, что происходящее на российском рынке скорее временно, хотя будущая динамика будет по-прежнему очень чувствительна к заявлениям Москвы и Вашингтона. Кроме того, уже произошедшие распродажи были слишком сильными и резкими, что говорит не в пользу существования долгосрочного медвежьего тренда, а скорее о более краткосрочном негативном движении.

«Медвежий тренд, на мой взгляд, не начнется. Хотя рост, продолжавшийся восемь месяцев, был растерян всего за три. Увидим ли мы в этом году уровни еще ниже, зависит, в первую очередь, от динамики на внешних площадках. Если в США продолжится снижение, то и в России, вероятнее всего, после бурного отскока возобновится коррекция », — говорит Георгий Ващенко.

Защитные тактики и перспективные бумаги

«Прежде всего, необходимо избавиться от «плеч» и желательно иметь какую-то долю кеша в портфеле. Российские компании — в хорошей форме, без особенных долгов и будут платить хорошие дивиденды. Поэтому, если инвестор согласен с тем, что «это рано или поздно закончится», нужно просто набраться терпения и переждать текущую турбулентность», — посоветовали в инвестиционной компании «Атон».

Максим Орловский отдельно отметил перспективы самых пострадавших акций — «Газпрома» и Сбербанка: «Они упали из-за того, что было слишком много продаж. Это самые тяжелые бумаги, и оттуда много людей бежало, поскольку именно там грозили санкции».

Аналитик «Финама» Сергей Кауфман отмечает, что акции нефтегазового сектора снижаются слабее, чем, например, компании внутреннего спроса из-за слишком большой доли России на мировом рынке нефти, а также слабости рубля, что позитивно для финансовых показателей экспортеров. Рекордные цены на нефть и восстановление добычи в рамках соглашения ОПЕК+ окажутся определяющими для российского нефтегаза на горизонте 12 месяцев, хотя временные просадки в случае геополитического негатива возможны.

Во «Фридом Финансе» ожидают, что в краткосрочной перспективе тренд на российском рынке все же будет негативным. Период нестабильности лучше переждать в защитных активах, например, биржевых фондах на золото и драгметаллы, а покупка « голубых фишек » обязательно должна проходить со стоп-лоссом.

«Мы рекомендуем растянуть покупки на падающем рынке во времени. Другими словами, покупка интересующих активов порционно, скажем, со скоростью 10-20% от желаемого уровня аллокации в неделю позволит усреднить уровни входа и в случае появления новых вводных скорректировать тактику инвестирования», — говорит Константин Асатуров из УК «Система Капитал».

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Доля удовлетворения заявок при первичном размещении на бирже (IPO). Например, заявка, поданная инвестором может быть удовлетворена на 30% — это и есть величина аллокации. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее

Источник https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kogda-nash-rynok-polnost-iu-vosstanovitsia-chto-govorit-birzhevaia-istoriia

Источник https://eadaily.com/ru/news/2022/06/29/ekspert-rasskazal-chto-budet-s-cennymi-bumagami-rossiyskih-kompaniy

Источник https://quote.rbc.ru/news/article/61e6b9349a7947a0d3f47f86