Изменится ли в 2012 ситуация на фондовом рынке?

В минувшем году российский фондовый рынок корректировался после мощной волны роста, начавшегося в конце 2008-го и достигшего максимального значения весной 2011 года. Значение индекса ММВБ в фазе роста увеличилось почти в четыре раза (с 493 до 1865 пунктов), а по итогам 2011 года он потерял 17%.

Падение, которое началось в июне, после публикации результатов стресс-тестов европейских банков, иногда перерастало в обвал. Однако динамика индекса ММВБ в целом за год вполне укладывается в русло общемировой тенденции (см. график 1). Наиболее сильно в течение года снижался фондовый индекс Бразилии Bovespa — он терял 30%, а к концу года индекс ММВБ и Bovespa показали несколько лучшую динамику, чем биржи Китая, Индии и Турции.

Впрочем, сравнение индексов на относительно небольшом промежутке времени дает результат с большой погрешностью. Индексы рассчитываются по корзине ценных бумаг, которые имеют различную степень влияния на него. И если в американском S&P 500 наиболее влиятельны акции Exxon Mobil и Apple (компании с наибольшей капитализацией) с весом около 3,5%, то в индексе Bovespa доминируют сырьевые компании Petrobras и Vale с весом 11–12%. В индексе ММВБ это «Газпром», Сбербанк, «ЛУКойл» (с максимально возможным весом 15%), «НоваТЭК» и «Роснефть» (по 7%). В индийском BSE-30 лидерами влияния являются IT-компания Infosys (10%), нефтегазовая Reliance (9%) и табачная ITC (8%). Следовательно, сильный взлет или провал индекса нередко обеспечен одной-тремя бумагами. И сравнение биржевых индексов разных стран не отражает ни любви, ни неприязни инвесторов к ним.

Если говорить о более длительном промежутке времени, например за три года, то динамика индексов Индии, Бразилии и Турции оказывается довольно схожей (Китая это не касается). Все они в 2011 году достигли или почти достигли максимумов 2008 года, а затем корректировались на фоне снижения кредитного рейтинга США и событий в странах еврозоны. Поэтому российский фондовый рынок выглядит «как все».

Есть ли отличия? Да, есть. Во-первых, в собственных корпоративных историях, которые привели к кратному росту или падению некоторых акций. И часть историй получит продолжение и в 2012 году (об этом ниже). Во-вторых, российский ВВП по итогам года вырос, по предварительной оценке Минфина, на 4,5%, а фондовый рынок упал. Поэтому имеет смысл посмотреть на соответствие биржевых показателей состоянию экономики России. В-третьих, распространение биржевой алгоритмической торговли оказало не только техническое влияние на характер биржевых торгов, но и психологическое, убедив многих в наличии высокой корреляции динамики фондового рынка и цен на нефть.

«Бычья» дивергенция

Для того чтобы оценить соответствие биржевой динамики состоянию экономики, мы рассчитали широкий индекс фондового рынка, который отражает суммарную капитализацию публичных компаний, акции которых торгуются на биржевом и внебиржевом рынках. Для этого были использованы данные биржи РТС по «классическому» рынку, внебиржевой котировальной системе RTS Board, и учтен тот факт, что акции «Газпрома» до 2006 года обращались фактически только на фондовой бирже «Санкт-Петербург» и не попадали в статистику ММВБ и РТС. Суммарная капитализация компаний, которая в РТС номинирована в долларах США, пересчитана в российские рубли.

Для сравнения: индекс РТС с июля 2003 года до настоящего времени вырос на 160%, индекс ММВБ — на 190%, а рассчитанная нами суммарная капитализация российского фондового рынка — почти на 500% (!) (см. график 2). Сегодня она составляет около 31 трлн рублей (около 60% ВВП).

Динамику изменения капитализации фондового рынка мы сравнили с динамикой индекса промышленного производства (ИПП), который ежемесячно на основании данных Росстата рассчитывает директор Института информационного развития ГУ—ВШЭ Владимир Бессонов (см. график 3). За точку отсчета взят июль 2003 года.

Визуально легко заметить корреляцию между ними, и такая взаимосвязь довольно легко укладывается в экономическую логику: рост выручки и прибыли компаний-эмитентов — это рост промышленности. При этом ИПП может выступать опережающим индикатором по отношению к финансовой отчетности эмитентов, так как значения индекса публикуются ежемесячно.

Интересен участок графика за последние полгода: мы видим, что экономика растет — ИПП уже превысил докризисный уровень 2008–2009 годов. При этом темпы роста капитализации отстают как минимум на 20%. Такое расхождение (дивергенция) динамики показателей — предпосылка для роста курса акций, а сегодняшнее соотношение индексов напоминает 2004 год, когда экономика росла, а фондовый рынок снижался.

Недооценка Гаусса

В 2011 году стоимость нефти марки Brent выросла на 10%, а индекс РТС (рассматривается именно он, так как рассчитывается по долларовым ценам акций) снизился на 22%. Такое расхождение в пределах года происходит не впервые вопреки распространенности тезиса о том, что индекс РТС — это производная от стоимости нефти. Например, по итогам 2006 года индекс РТС вырос на 61%, а стоимость нефти снизилась на 3,5%.

Такая статистика опровергает тезис о значительной корреляции российского фондового рынка и стоимости нефти на продолжительных интервалах времени, однако краткосрочную корреляцию между этими инструментами видят и используют активные биржевые игроки, в том числе с помощью торговых роботов. Они вместе с теми, кто использует в торговле игру соотношения фьючерса на S&P 500 и российских индексов, стали ядром высокочастотных роботов (high frequency trader, HFT), которые популяризовали связи между разными финансовыми инструментами. Кроме того, HFT за последние годы повлияли и на общий характер российского биржевого рынка.

Управляющий активами ИК «Спектр инвест» Александр Горчаков, использующий системный подход в торговле, говорит, что сегодня существует конкуренция таких, как он, «классических» алгоритмических трейдеров с HFT: «Десять лет назад, в периоды, когда не было притока иностранных денег, у нас на рынке доминировало высоковолатильное движение цен. Сегодня такая динамика гасится и сглаживается HFT-трейдерами, которые зарабатывают на соотношении цен разных активов и маркетмейкерстве. Это общемировая тенденция, мы идем к тому же состоянию, в котором сегодня находится американский рынок: повышается ликвидность, увеличивается количество игроков, применяющих контртрендовые стратегии — продажа на росте и покупка на падении. Сильные движения возникают у нас два-три раза в месяц, когда приходят западные деньги, но на их действия реагируют и высокочастотные, и контртрендовые стратегии. Поэтому рынок стал менее волатильным и трендовым».

Алгоритмические трейдеры, вероятно, внесли свою лепту в привязке стоимости Brent к индексу РТС в отдельные короткие промежутки времени, однако мы предлагаем взглянуть на нефтяной фактор под другим углом.

Если посмотреть на отношение индекса РТС к стоимости нефти (см. график 4), то примерно 80% времени оно находится выше 10 и ниже 25 единиц. Это своего рода «хвосты» (события с низкой вероятностью наступления) в кривой распределения Гаусса. Но поскольку сегодня этот коэффициент составляет около 13 единиц, то у «быков» есть статистическое преимущество при текущей стоимости нефти. А тот факт, что биржа игнорирует ценовые дисбалансы и может продолжать делать это еще неопределенно долгое время, как раз в порядке вещей.

Рост вопреки

Переходя от общерыночной ситуации к конкретным акциям, отметим, что негативные настроения на биржах во второй половине 2011 года не помешали ряду бумаг второго эшелона продемонстрировать рост более чем на 100% (см. таблицу).

Лидеры и аутсайдеры российского фондового рынка в 2011 году

№ п/п	Компания	Цена акции на ММВБ 30.12.2010 (руб.)*	Цена акции на ММВБ 30.12.2011 (руб.)	Изменение за год (%)
Лидеры
1	Соликамский магниевый завод	700	9877	1311
2	Северо-Западное пароходство	72	355	393
3	Концерн «Калина»	870	4070	367
4	«Лензолото»	1885	4355	131
5	«Газпром нефтехим Салават»	1987	4740	138
Аутсайдеры
1	Тучковский комбинат строительных материалов	238	14	–94
2	«Золото Якутии»	523	75,4	–85
3	«Росинтер»	729	134	–81
4	«Новосибирскэнерго»	1520	299,5	–80
5	МФБ	35000	8240	–76

*Или в первый день торгов на ММВБ в 2011 году.

Это тоже своего рода статистические «хвосты», в основе которых тем не менее лежат периодически повторяющиеся сценарии.

Рост стоимости редкоземельных металлов, золота или продуктов нефтехимии позволил заметно улучшить финансовые показатели Соликамскому магниевому заводу, «Лензолоту» и «Газпром нефтехим Салавату». Вторая и третья компании в 2011 году выплатили держателям своих акций дивиденды. Особенно отличилось «Лензолото» (контролирует «Полюс Золото»): за 2010 год и 9 месяцев 2011-го на обыкновенную акцию было выплачено более 2000 рублей, что принесло доходность свыше 45% к цене покупки акции. Текущая капитализация компании превышает годовую прибыль всего в два с половиной раза (P/E = 2,5), и если политика щедрых дивидендов будет продолжена, акции, несомненно, продолжат расти и в 2012 году.

Катализатором роста акций Соликамского магниевого завода (СМЗ) была смена основного собственника — им стала группа лиц, близкая к компании «Уралкалий». Формально смена владельцев произошла в конце 2010-го — начале 2011 года. Новыми акционерами стали несколько офшоров, при этом ни один из них не превысил порог в 30%, и, как следствие, предложения на выкуп акций (оферты) миноритарным акционерам не последовало. Тем не менее переход завода в новые руки вкупе с ростом цен на редкоземельную продукцию привели к существенному улучшению финансовых результатов СМЗ. Завод впервые за много лет стал рентабельным.

Сегодня капитализация СМЗ составляет всего 1,5 годовой прибыли (P/E = 1,5), что очень мало. Драйвером к последующему росту котировок может послужить тот факт, что завод выставлен на продажу — это непрофильный для «Уралкалия» актив. А по текущим ценам акции вряд ли будут проданы — это слишком дешево. Новый владелец, приобретя контроль над заводом, будет обязан сделать предложение о выкупе остальным держателям акций, и стоимость акций СМЗ может вырасти в несколько раз.

Именно такой сценарий со сменой основного собственника бизнеса с последующей офертой миноритарным акционерам стал драйвером роста акций Северо-Западного пароходства и концерна «Калина».

В 2011 году состоялась приватизация госпакета акций Северо-Западного пароходства (25,5%), покупателем которого стал Universal Cargo Logistics Holding B. V. (UCLH) Владимира Лисина. Благодаря этой сделке доля UCLH теперь составляет 87,9%, и, согласно Закону об акционерных обществах, UCLH должен сделать предложение о выкупе остальным акционерам по цене приобретения на аукционе (380,6 рубля за акцию). После аукциона акции порта резко пошли вверх.

Крупнейший российский парфюмерно-косметический концерн «Калина», в свою очередь, обрел нового контролирующего акционера в лице транснациональной корпорации Unilever, которой теперь принадлежит 82% акций «Калины». На биржах в первой половине 2011 года акции «Калины» торговались в диапазоне 750–1600 рублей, а Unilever в сделке оценила их по 4098 рублей. После того как стало известно о сделке и ее параметрах, курс акций «Калины» скакнул вверх на ожиданиях оферты от Unilever. В январе 2012 года Unilever предложила миноритариям выкупить у них акции по 4267,92 рубля.

Эти две истории говорят о том, что инвесторы готовы платить за российские компании немало. Более того, они дают премию за контроль. А внешняя конъюнктура играет в этом вопросе второстепенную роль, что может оказаться актуальным при ожидаемой реализации программы приватизации госимущества.

Схемы и банкротства

Если истории лидеров похожи, то у лидеров падения все индивидуально. В таблице не представлены акции, которые были сняты с торгов в 2011 году. Это «Нутринвестхолдинг», группа РТМ, Камский ДСК и Донская инвестиционная компания (ДИК). Первые два эмитента покинули биржу в связи с введением внешнего наблюдения — а попросту, из-за предбанкротного состояния. Камский ДСК и ДИК — из-за претензий биржи и Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) к их деятельности.

Камский ДСК — родной брат другого эмитента, «Татбенто», который также учрежден братьями Камаловыми. По словам Рустема Камалова, 24 ноября 2010 года начался резкий рост стоимости акций «Татбенто» на бирже — с 85 до 400 рублей. Это вызвало подозрения у ФСФР, было проведено расследование. Факт манипуляции установлен, однако причастных к «разгону» бумаг найдено не было. Учредители компании манипуляцию отрицают, хотя и подтверждают факт продажи своих акций на максимумах. «У нас не было задачи просто наблюдать за этим, и, естественно, мы осуществили продажу», — сказал г-н Камалов в интервью электронной газете «Бизнес Online». «Можно говорить, что я плохой и воспользовался ситуацией. Но все вырученные средства от продажи акций внесены в предприятие-партнер — ОАО “Камский домостроительный комбинат”», — поделился г-н Камалов. Сам же Камский ДСК долгое время демонстрировал «нулевую» отчетность. Первые цифры стали появляться в 2011 году. Выручка компании за 9 месяцев 2011 года составила немногим более 5 млн рублей. Цели листинга на бирже как самого «Татбенто», так и Камского ДСК неясны, и, чтобы избежать неприятных инцидентов, бумаги были сняты с торгов по распоряжению самой биржи.

Подозрения о нечистоплотности намерений мажоритариев стали распространяться и на другие компании отрасли. Например, рухнули котировки Тучковского комбината строительных материалов. И хотя за заводом стоит реальный бизнес (стоимость чистых активов — 23 млн рублей, выручка за 9 месяцев 2011 года — 135 млн рублей), курс его акций и взлетел к звездам, и увидел бездну. Акции начали торговаться по цене 238 рублей. Далее последовали резкий рост до 700 рублей и падение до 14 рублей. Последняя цена более или менее адекватна финансовым показателям компании, которые она раскрывает в своих отчетах.

Похожая судьба постигла бумаги Московской фондовой биржи (МФБ). Начало торгов по завышенным ценам сменилось сползанием котировок в течение года до «справедливых цен». Сама же МФБ столкнулась с трудностями. ФСФР признала факт манипулирования ценами обыкновенных акций пяти компаний на МФБ в конце 2010 года. ФСФР в результате проверки установила, что Донская инвестиционная компания и ООО «ТрейдФинанс» в период с 2008-го по 2010 год манипулировали ценами акций компаний «Биодинамика», ДИК, Межотраслевая страховая компания, «Полет» и «Фининвест». В связи с этим ФСФР аннулировала все лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ДИК, а также аннулировала у МФБ лицензию фондовой биржи. При этом у МФБ осталась возможность проводить торги товарами (от цветных металлов до товаров народного потребления) и тендеры московского правительства в рамках госзаказов. Получается это не очень успешно, выручка МФБ в 2011 году упала вдвое, и сейчас биржа «проедает» свой уставный капитал.

С нестандартными трудностями в 2011 году столкнулись «Росинтер» и «Золото Якутии». Ресторанная компания была одним из лидеров роста в 2009–2010 годах, ее акции выросли в семь раз, однако в начале 2011 года ее стали покидать крупные акционеры, и курс акций вернулся на уровень 2008–2009 годов. Renaissance Securities Limited и «ВТБ Капитал» ранее контролировали 11 и 10,5% акций «Росинтера» соответственно. В течение 2011 года доля ВТБ сократилась до 5,5%, Renaissance — до 0,4%. Куда ушли эти бумаги — не ясно. Если были проданы на бирже, тогда столь значительное падение акций «Росинтера» объяснимо. К тому же акции «Росинтера» весной были исключены из котировального списка А1 на ММВБ, а это значит, что пенсионные фонды были обязаны их продать.

В течение прошедшего года отчетность «Росинтера» не радовала акционеров — рост выручки снизился, издержки выросли. В результате за 9 месяцев компания показала убытки. Текущие котировки акций «Росинтера» очень низкие.

Убыточность и рост долга привели на грань банкротства и «Золото Якутии», которое занимается производством и продажей ювелирных изделий. В течение последних лет относительно этой компании то и дело возникают слухи о выводе активов. Так это или нет — дело компетентных органов, однако и слухов оказалось вполне достаточно, чтобы существенно уронить курс акций.

Эхо РАО «ЕЭС России»

«Новосибирскэнерго» в 2011 году была реорганизована: из холдинга выделены генерация и сети. Акции своей стопроцентной «дочки» ОАО «Сибирская энергетическая компания» (СИБЭКО) компания передала собственным акционерам, оставив себе одну голосующую акцию. Кроме того, из «Новосибирскэнерго» было выделено ОАО «Электромагистраль», которой перешли ЛЭП и подстанции напряжением 220 кВ. Реорганизация была закончена к 1 июля 2011 года, акционеры получили доли, пропорциональные имеющимся у них акциям «Новосибирскэнерго» во вновь созданных обществах — «Генерация» и «Электромагистраль». Соответственно, после выделения активов акции «Новосибирскэнерго» упали в цене. У акционеров, не согласных с реорганизацией, компания выкупила 0,37% простых и 2,2% привилегированных акций.

Авторы: Константин Илющенко, Евгений Огородников
Источник: «Эксперт» №2 (785)
Рисунок: Александр Козлов

Следи за самыми горячими финансовыми новостями в нашем телеграм канале Пульс денег

Что такое фондовый рынок россии 2011

ДНИ КРУПНЫХ ПАДЕНИЙ

РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА В 2011г.

В 2011 наиболее крупное падение российского и американского, а также европейских фондового рынков произошло 3 августа 2011г. Оно было вызвано кризисом доверия к американской экономике, утратой её лидирующего положения в мире. Фоном обвала на рынках 2 и 3 августа 2011г. был затянувшийся бюджетный кризис США, который был вызван нежеланием Республиканской партии США увеличить потолок госдолга США на 2,4 триллиона долларов. Страсти на рынках подогревались заявлениями рейтинговый агентств США: Мудис, Фич, Эсэнпи о понижении кредитного странового рейтинга США с высшего трипл эй до дабл эй. Однако этого не произошло. 2 августа 2011г. соглашение о расширении госдолга США было достигнуто между Республиканской и Демократической партиями США, а рейтинговый агентства сохранили за США высший кредитный рейтинг. Тем не менее на затянувшийся политический и экономический кризис в США мировые биржи прореагировали сильным и затяжным падением. 2 августа 2011г. американские индексы упали более чем на 2 процента. 3 августа 2011г. сильное падение произошло на биржах Европы. Немецкий Дакс упал на 2,5%. Падение в Англии и Франции было чуть меньшим. Падения 2-3 августа 2011г. открыли череду обвалов мировых фондовых бирж. После решения ФРС выделить 400 млрд. долларов на выкуп гособлигаций США («операция Твист») 21 сентября 2011г. американский фондовый рынок не поддержал эту меру, так как все деньги ушли на рынок гособлигаций. Америка закрылась 2% падение. А на следующий день 22 сентября 2011г. мировые биржи обвалились. Российская биржа ММВБ потеряла 7.8%, упав до 1389 пункта. Обвалился российский рубль до 32 рублей. Нефть Brent упала на 4,7% до $105.19. Нефть WTI упала на 6.3% до $80.5/ Евро упал до 1.3455 к доллару США. 22 сентября 2011г. фондовый рынок США упал ещё на 3.5%. Британский Футси-100 упал на 4.67%, немецкий DAX упал на 5%.

На этом фоне российский фондовый рынок, торговавшийся весь день среды 3 августа 2011г. с падением 1,5% -1% в 18 часов начал стремительно заваливаться и к закрытию торгов падение по индексу РТС составляло 2,3% до 1921 пунт, по индексу ММВБ (МIСЕХ) — падение на 3,4% до 1655 пункта. Акции Газпрома упали на 3,7% до 193 рублей ровно, акции Роснефти упали на 2,5% до 230,5 руб, акции Сбербанка упали на 2,9% до 99,5 руб, акции ВТБ банка упали на 3,5% до 8,1 коп., акции Лукойла упали на 2,7% до 1785 руб, акции Норникеля упали на 2,2% до 7259 руб, акции Автоваза упали на 5,6% до 28,5 руб, акции Аэрофлота упали на 3,1% до 68,5 руб, акции МТС упали на 3,6% до 232,6 руб, акции Полюс Золота упали на 0,9% до 1652 руб, акции Ростелекома упали на 3,8% до 196,5 руб, акции Русгидро упали на 1,2% до 1 руб 35 коп, акции Северстали упали на 3,2% до 512,5 руб, акции Сургутнефтегаза упали на 4,3% до 26,85 руб, акции Уралкалия упали на 5,2% до 262 рубля.

Нефть Brent упала на 2% до $114. Нефть WTI упала на 1,4% до $92,5. Золото достигло очередного максимума в 1669 долларов за тройскую унцию. Рост в тот день составил 1,5%. Соотношение евро к доллару = 1.43. Официальный курс российского рубля — 27 руб 84 коп за доллар США и 39 руб 59 коп за евро.

В четверг 4 августа 2011г. падение на мировых фондовых биржах продолжилось. К закрытию торгов британский FTSE100 упал на 3,4%, немецкий DAX упал на 3,4%, французский CAC40 упал на 3,9%. Испанский Spain Madrid index упал на 3,8%. Он опустился ниже психологической черты в 900 пунктов до 879 пунктов. Итальянская биржа упала на 5,16%. Российский ММВБ (MICEX) индекс упал на 2,1% до 1620 пунктов. Индекс РТС упал на 2,4% до 1855 пункта. Акции Газпрома упали на 3,1% до 187 рублей ровно, акции Роснефти упали на 2,4% до 224,9 руб, акции Сбербанка упали на 0,8% до 98,6 руб, акции ВТБ банка упали на 0,8% до 8,0 коп., акции Лукойла упали на 2,5% до 1740 руб, акции Норникеля упали на 1,7% до 7130 руб, акции Автоваза упали на 1,9% до 28,0 руб, акции Аэрофлота упали на 3,3% до 66,2 руб, акции МТС упали на 0,1% до 232,3 руб, акции Полюс Золота упали на 0,3% до 1648 руб, акции Ростелекома упали на 6,3% до 184 руб, акции Русгидро выросли на 0,5% до 1 руб 358 коп, акции Северстали упали на 4,9% до 487 руб, акции Сургутнефтегаза упали на 1,1% до 26,55 руб, акции Уралкалия упали на 1,9% до 257 рубля.

Вечером 4 августа 2011г. торги в США привели к большому обвалу NYSE. К закрытию DJIA упал на 4,3%, потеряв 512 пунктов, до 11383 пункта, S&P500 упал на 4,8% до 1200 пунктов, NASDAQ COMP упал на 5,1% до 2556 пункта. Бразильская биржа упала на 5%.

Нефть Brent упала на 2,5% до $110,4. Нефть WTI упала на 2,2% до $89,9. Золото достигло очередного максимума в 1680 долларов за тройскую унцию. Рост в тот день составил 0,8%. Соотношение евро к доллару = 1.4166. Официальный курс российского рубля — 27 руб 92 коп за доллар США и 39 руб 79 коп за евро.

В пятницу 5 августа 2011г. падение на фондовых биржах мира и России продолжилось. Днём нефть Brent упала до $106,5 (а временами доходила до $104,3), а российский рубль ослабел до 28 руб.34 коп. за 1 доллар США и до 39 руб. 96 коп. за 1 евро. Лишь в 16:30 мск вышли обнадёживающие данные по безработице в США. Она сократилась с 9,2% до 9,1 %, и на этих обнадёживающих новостях фондовые биржи мира и России начали резко восстанавливаться. Таким образом, большая игра на понижении временно закончилась. Однако не тут-то было! Показав 1% рост на открытии торгов, вскоре американский фондовый рынок начал падать. И к полудню в Нью-Йорке Доу и S&P уже теряли 1% (падение в 2% от максимума роста), а NASDAQ упал на 2%. В результате российские бирже снова закрылись плохо. ММВБ упал на 2,1% до 1587 пункта. Акции Газпрома упали на 2,78% до 181,8 рублей ровно, акции Роснефти упали на 2,45% до 219,3 руб, акции Сбербанка упали на 2,8% до 95,85 руб, акции ВТБ банка упали на 0,1% до 8,0 коп., акции Лукойла упали на 1,7% до 1710 руб, акции Норникеля упали на 0,9% до 7066 руб, акции Автоваза упали на 3,2% до 27,08 руб, акции Аэрофлота упали на 2,5% до 64,5 руб, акции МТС упали на 1,8% до 228,2 руб, акции Полюс Золота выросли на 0,05% до 1648,5 руб, акции Ростелекома упали на 3,3% до 177,8 руб, акции Русгидро упали на 2,9% до 1 руб 317 коп, акции Северстали упали на 3,9% до 467,9 руб, акции Сургутнефтегаза упали на 2,3% до 25,95 руб, акции Уралкалия упали на 1,5% до 253,2 рубля.

Таким образом, за первую неделю августа 2011г. индекс ММВБ потерял 7%.

Биржевые торги в США в пятницу 5 августа 2011г. закончились разнонаправленно. DJIA вырос на 0,54%. S&P500 упал на 0,06%. NASDAQ COMP. упал на 0,94%.

Агентство S&P в пятницу 5 августа 2011г. вечером после закрытия рынков понизило кредитный рейтинг США с максимального «ААА» до «АА+» на фоне проблем с госдолгом и ростом дефицита бюджета

Понижение долгового рейтинга США стало главной причиной дальнейшего обвала на биржах по всему миру на следующей недели с 8 августа 2011г.

В субботу 6 августа 2011г. фондовые биржи арабских стран упали на 5%. В воскресение 7 августа фондовая биржа Израиля упала на 7%.

Нефть Brent выросла на 0,9% до $108,2. Нефть WTI упала на 0,9% до $85,8. Золото упало до 1655 долларов за тройскую унцию. Соотношение евро к доллару = 1.42. Рубль РФ резко ослаб к доллару почти на 50 коп. Официальный курс российского рубля — 28 руб 34 коп за доллар США и 39 руб 96 коп за евро.

Надо сказать, что никаких серьёзных оснований для такого затяжного падения бирж (а немецкая фондовая биржа падала последние 9 дней из 10), по-настоящему , не было. Тем более после 2 августа 2011г., когда потолок для госдолга США был поднят на 2.1 триллиона долларов. Большая игра на понижение носила чисто спекулятивный характер, т.к. долговые проблемы Европы в эти дни принципиально не претерпели существенного ухудшения. Европейские и американские банки, по всей видимости, решили поправить своё финансовое положение за счёт рядовых игроков фондового рынка. Падение американского фондового рынка было желанием надавить на ФРС США, чтобы оно продолжило уже 3-й раунд «количественого смягчения». Однако ФРС на это не пошло 9 августа 2011г. и фондовые рынки США продолжили головокружительное падение.

P.S. Но уже в 13 часов в Нью-Йорке пятницы 5 августа 2011г. американские фондовые индексы вышли в плюс на ожиданиях, что Европейский Центробанк готов покупать итальянские и испанские гособлигации, чтобы сдержать распространение долгового кризиса в Европе.

Богатейший человек мира 71-летний мексиканский мультимиллиардер Карлос Слим потерял с понедельника по четверг (1-4 августа 2011г.) — 8 миллиардов долларов из-за обвала акций.

Золото установило новый рекорд, преодолев отметку в $1,7 тыс. (8 августа 2011г.)

На азиатских торгах отмечается значительное снижение индексов (8 августа 2011г.)
ЕЦБ принял решение «активнее запустить» программу покупки гособлигаций (8 августа 2011г.)

В понедельник 8 августа 2011г. на фондовых биржах Азии началась распродажа. Индексы упали на 3%. Российские фондовые биржи открылись сильным падение на 4%. В теченние дня удалось отыграть 2% падения, но после 17 часов ситуация резко ухудшилась. Европейские биржи также торговались весь день с падением в 2%.

К закрытию торгов понедельника 8 августа 2011г. индекс ММВБ упал на 5,5% до 1499.75 пункта. Индекс РТС на вечерней сессии к 23:50 час упал на 3,66% до 1597 пункта. На ММВБ к закрытию в 18:45 8 августа 2011г. акции Газпрома упали на 6,5% до 169,9 руб, акции Роснефти упали на 5,4% до 207,5 руб, акции Сбербанка упали на 6,3% до 89,76 руб, акции ВТБ банка упали на 3,76% до 7,7 коп, акции Автоваза упали на 7,7% до 25 руб 00 коп, акции Аэрофлота упали на 7,1% до 59,9 руб, акции Норникеля упали на 4,9% до 6717 руб, акции Лукойла упали на 2,4% до 1669 руб, акции МТС упали на 3,4% до 220,45 руб, акции Полюс золота выросли на 0,4% до 1655 руб, акции Русгидро упали на 4,5% до 1.257 руб, акции Ростелекома упали на 10% до 160 руб, акции Сургутнефтегаза упали на 4,4% до 24,8 руб, акции Северстали упали на 10,8% до 417.1 руб, акции Уралкалия упали на 4,8% до 240 руб 96 коп.

Торги в США в понедельник 8 августа 2011г. закончились обвалом котировок. DJIA упал на 5,5% до 10809 пункта, S&P500 упал на 6,66% до 1119 пункта, NASDAQ COMP. упал на 6,9% до 2357 пункта. Акции Bank of America упали на 19,8% до $6.53, акции Citigroup Inc. упали на 15,8% до $28.16, акции Exxon Mobil упали на 6,1% до $70.18, акции Home Depot упали на 5,9% до $28.93. Акции алюминиевого гиганта Alcoa упали на 11,4% до $11.32, акции Боинга упали на 6,3% до $58.79.

Американские 10-летние казначейские облигации выросли на 0,9% до $128.18. 5-летние облигации выросли на 0,7% до $122.187. 30-летние облигации выросли на 2,3% до $135.09. Бразильская индекс Bovespa 8 августа 2011г. упал на 8% до 48668 пункта.

США: безудержное снижение (8 августа 2011г.)

К 10 утра вторника 9 августа 2011г. нефть Brent упала на 1,7% до $101.9 Нефть WTI упала на 3,1% до $78.7 Золото поставило новый рекорд в цене (рост на 2,5% до $1755 за тройскую унцию). Евро = $1.42

9 августа 2011г. ослабление рубля к евро и доллару продолжается, бивалютная корзина обновила максимум года

Евро на ММВБ 9 августа 2011г. подорожал на рубль за несколько минут

Россияне бросились скупать золото из-за паники на рынках утром 9 августа 2011г.

Во вторника 9 августа 2011г. на валютных торгах в России доллар вырос сразу на 89 коп. до 29 руб 42 коп, евро вырос на 1 рубль до 40 руб 96 коп.

США: комментарий ФРС к решению по базовой процентной ставке (9 августа 2011г.)

Торги в России во вторник 9 августа 2011г. в первой половине дня проходили в паническом обвале котировок на фоне роста доллара и евро к рублю. Индекс РТС к обеду падал до 1514 пунктов, а индекс ММВБ к 14:30 мск падал до 1392 пункта. Вечером после заявляения ФРС США о сохранении низкой учётной ставки 0-0,25% аж до 2013г. и дальнейшем выкупе гособлигаций США фондовый рынок России начал восстанавливаться. К закрытию торгов вторника 9 августа 2011г. индекс ММВБ показывал падение всего -0,13% до 1497,8 пункта, индекс РТС вечернюю сессию закончил с падением всего на 0,3% до 1605 пункта. К закрытию торгов на ММВБ в 18:45 акции Газпрома упали на 1,9% до 166,7 руб, акции Роснефти упали на 0,7% до 206 руб, акции Сбербанка выросли на 2% до 91, 56 руб, акции ВТБ банка упали на 0,6% до 7,7 коп, акции Автоваза упали на 1,2% до 24,69 руб, акции Аэрофлота упали на 2,2% до 58,6 руб, акции Норникеля упали на 3,4% до 6489 руб, акции МТС выросли на 0,02% до 220,5 руб, акции Полюс Золота упали на 1,7% до 1624,7 руб, акции Русгидро упали на 2,2% до 1.23 руб, акции Ростелекома выросли на 0,4% до 160,57 руб, акции Сургутнефтегаза упали на 4,3% до 23,74 руб, акции Северстали выросли на 5% до 438,1 руб, акции Уралкалия выросли на 1,3% до 244,19 руб.

Торги в США вечером 9 августа 2011г. открылись хорошим ростом. Нью-Йоркская фондовая биржа поддержала решения ФРС США. К закрытию торгов DJIA вырос на 4% до 11240 пункта, S&P500 вырос на 4,7% до 1172 пункта, NASDAQ вырос на 5,3% до 2482 пункта. В 9:30 утра среды 10 августа 2011г. нефть Brent выросла на 2,1% до $104.76; нефть WTI выросла на 2,7% до $81.83. Золото отступило от своего максимума в $1770 к $1754. Евро = $1.4353

Торги в России в среду 10 августа 2011г. открылись хорошим ростом в 2%, достигнув максимума по индексу ММВБ в 11:30 мск в 1529 пункта, затем началось снижение, и к 13:00 ММВБ упало до 1474 пункта, затем начался небольшой рост. На валютных торгах в России доллар упал на 11 коп. до 29 руб 31 коп, евро вырос на 12 коп. до 42 руб 12 коп.

Плохое открытие торгов в США вечером 10 августа 2011г. привело к дальнейшему падению российского фондового рынка с 16:30 мск. К закрытию торгов индекс ММВБ упал на 4,43%. Акции Газпрома упали на 5,4% до 157,4 руб, акции Роснефти упали на 4,9% до 195,9 руб, акции Сбербанка упали на 7% до 85,1 руб, акции ВТБ банка упали на 9,1% до 7,1 коп, акции Автоваза выросли на 0,1% до 24,71 руб, акции Аэрофлота упали на 4,2% до 56,11 руб, акции Норникеля выросли на 1,8% до 6609 руб, акции Лукойла упали на 5% до 1590 руб, акции МТС упали на 5,2% до 209 руб, акции Ростелекома упали на 6% до 151 руб, акции Полюс Золота упали на 1,2% до 1608 руб, акции Русгидро упали на 3,3% до 1.189 руб, акции Северстали упали на 5,3% до 414,9 руб, акции Сургутнефтегаза упали на 4,7% до 22,6 руб, акции Уралкалия выросли на 1,3% до 247,35 руб.

Плохо закрылась и Европа. Футси-100 упал на 3%, Дакс упал на 5%, САС40 упал на 5,5%

Вечером 10 августа 2011г. фондовый рынок США продолжал распродажи. Доу упал на 4,6% до 10719 пункта, S&P500 упал на 4,4% до 1120 пункта, NASDAQ упал на 4% до 2381 пункта. Золото поставило новый рекорд роста в $1785. Нефть Brent=$106. Евро=1426. Российский рубль на валютной бирже к концу дня упал до 29 руб 93 коп за доллар США.

ФРС США намерена сохранить ставку близкой к нулю до середины 2013г. и поддерживать политику реинвестирования

Минфин США выпустил 10-летние облигации на 24 млрд долл. со самой низкой в истории ставкой — 2,14%

Торги в России в четверг 11 августа 2011г. открылись хорошим ростом в 1,7% по индексу РТС. К 10:45 мск рост по индексу РТС составил 2,63%.

Итоги деятельности ММВБ-РТС в 2011 году

2011 год стал ключевым для развития российского фондового рынка. В феврале было объявлено о договоренности ММВБ и РТС об объединении. В сентябре сделку одобрил ФАС России и 19 декабря произошло слияние двух крупнейших российских бирж и единая биржа получила название ОАО ММВБ-РТС.

ОАО ММВБ-РТС – крупнейшая в России по объему торгов и по количеству клиентов биржа, которая играет сегодня ключевую роль в развитии российского финансового сектора. Это место прозрачного рыночного ценообразования на российские активы, где осуществляется полный комплекс трейдинговых и пост-трейдинговых услуг. На ММВБ-РТС участникам доступна полная инфраструктура по торговле акциями, облигациями, валютой, инвестиционными паями, товарами, производными финансовыми инструментами на все виды активов.

Общий объем торгов на всех рынках ММВБ-РТС в 2011 году составил 10,1 трлн долларов США или 297,9 трлн рублей. Объем торгов на фондовом рынке объединенной биржи достиг 1,05 трлн долларов США или 30,7 трлн рублей, на срочном – 1,9 трлн долларов США или 56,8 трлн рублей , на валютно-денежном – 7,1 трлн долларов США или 210,4 трлн рублей, на товарном – 259 млн долларов США или 7,6 млрд рублей. По объему торгов на фондовом рынке (акции и облигации) ММВБ-РТС по итогам года входит в «двадцатку» крупнейших бирж мира, а по оборотам срочного рынка — в ТОП-10 мировых лидеров. Общее количество сделок на всех рынках ММВБ–РТС в 2011 году превысило 358,5 млн штук. Суммарная капитализация торгуемых акций в ММВБ-РТС на конец года составляла около 800 млрд долларов США.

По итогам прошлого года биржа стала абсолютным лидером по объему торгов во всех сегментах биржевого рынка не только в России и странах бывшего СССР, но и в Восточной Европе.

Уже с середины прошлого года все участники российского фондового рынка получили возможность получать все биржевые услуги через единую точку входа. Это позволяет им минимизировать издержки и повысить эффективность работы. В 2011 году был проведен огромный комплекс работ по интеграции бирж который в себя включил: унификацию времени начала торгов на фондовом, срочном и валютном рынках; старт торгов первыми совместными инструментами – фьючерсами и опционами на Индекс ММВБ, начало расчета Индекса РТС и семейства Индексов РТС по ценам рубль/доллар напрямую с валютного рынка ММВБ. Также были разработаны и внедрены основные принципы интеграции фондового и срочного рынков, биржевых индексов. Сформирован общий список ценных бумаг, допущенных к торгам. К обращению по мосту НРД-ДКК были допущены все торгуемые в ММВБ-РТС акции.
По версии журнала «Компания» сделка по объединению двух бирж была признана «Сделкой года» став лауреатом премии.

В 2012 году объединенной бирже ММВБ-РТС предстоит большая работа по построению торгово-расчетной инфраструктуры. В ее рамках планируется запуск торгов на фондовом рынке в режиме Т+n, выбор технологической платформы, которая позволит ввести единый торговый счет по инструментам спотового и срочного рынков. Существующие индексы превратятся в единое семейство с едиными правилами и единой платформой расчета. Одним из важных интеграционных этапов следующего года станет объединение НКО ЗАО НРД, ЗАО ДКК и НКО «Расчетная палата РТС» (ЗАО).

Слияние ММВБ и РТС позволит внедрить самые современные технологии, создать единую торговую платформу для работы со всеми видами российских активов, качественно улучшить организацию взаимодействия между структурами объединенной компании и участниками рынка. Интеграция будет способствовать сокращению издержек участников на управление позициями, сделает прозрачной систему управления рисками и заложит основу для развития центра ликвидности в России.

«Итоги 2011 года показывают значительный операционный эффект от объединения крупнейших бирж России, — говорит Президент, Председатель Правления ОАО ММВБ-РТС Рубен Аганбегян. – Сегодня мы видим, что обладаем огромным потенциалом, чтобы стать международным финансовым центром и войти в число мировых биржевых лидеров».

Источник https://buffett.ru/actions/izmenitsya-li-v-2012-situatsiya-na-fondovom-rynke/

Источник http://magiclink.narod.ru/US_and_Russian_stock_market_falls-2011.htm

Источник https://www.moex.com/n138