Тема 5. Мировой фондовый рынок

Содержание

Структура и участники международного фондового рынка

В организационном плане международный фондовый рынок не имеет четкой структуры. С одной стороны, на фондовых биржах развитых стран мира обычно торгуют и акциями национальных компаний, и иностранными ценными бумагами, допущенными к обращению на соответствующей бирже. С другой стороны, поскольку облигации часто не являются предметом биржевой фондовой торговли, международный рынок облигаций представляет собой совокупность внебиржевых рынков, организуемых крупными международными банками и их всевозможными объединениями (банковскими синдикатами).

Международный фондовый рынок функционирует в круглосуточном режиме: Токио, Гонконг и Сингапур, Цюрих и Лондон, Нью-Йорк и затем снова Токио и т.д.

Международный оборот ценных бумаг в основном обслуживают два крупнейших международных депозитарно-клиринговых центра: Евроклир (Euroclear), располагающийся в Брюсселе, и Клиерстрим (бывш. Cedel), находящийся в Люксембурге, которые выполняют клиринговые, расчетные и депозитарные функции на международном рынке ценных бумаг, прежде всего — еврооблигаций.

Общий оборот международного фондового рынка уже оценивается десятками триллионов долларов.

В конечном счете расширение международного обращения ценных бумаг находит свое выражение в следующих процессах:

• переплетении национальных фондовых рынков, эволюции их в сторону межстрановых (т.е. объединяющих несколько стран) и глобальных международных рынков;
• увеличении масштабов эмиссий национальных ценных бумаг в валютах других стран, т.е. в увеличении размеров перераспределения капиталов между странами мира;
• увеличении числа участников международного фондового рынка;
• возрастании доли иностранных ценных бумаг в фондовых портфелях инвесторов всех стран мира;
• перекрестном владении ценными бумагами между инвесторами стран мира;
• работе профессиональных фондовых посредников сразу во многих странах и на многих (а то и на всех известных) фондовых рынках стран на основе открытия своих филиалов, отделений и представительств, что неизбежно приводит к интернационализации национальных фондовых рынков.

Ключевой характеристикой международного фондового рынка являются его участники. Основными участниками международного фондового рынка являются государства и ТНК различного вида, которые обычно выступают в качестве эмитентов международных ценных бумаг, а также всевозможные инвесторы в виде национальных и международных страховых, пенсионных, инвестиционных, взаимных и других финансовых компаний и фондов, аккумулирующих свободные денежные средства частных и коллективных инвесторов в разных странах мира и инвестирующие их во все существующие ценные бумаги безотносительно к их национальной принадлежности в целях максимизации получаемых доходов и увеличения исходного капитала.

Наиболее существенной обобщенной классификацией участников международного фондового рынка (хотя и не совсем строгой) является их деление на: фондовые биржи (включая их электронные аналоги), институциональные финансовые организации (институциональные инвесторы), участвующие в работе данного рынка, и частных лиц — владельцев ценных бумаг.

Фондовые биржи ведущих стран мира, прежде всего США, Великобритании, Японии, Германии, Франции и др., являются главными центрами международного биржевого фондового рынка. В последние 20 лет происходит увеличение масштабов международной биржевой торговли ценными бумагами и в таких развивающихся странах, как Китай, страны Латинской Америки, Юго-Восточной Азии.

В состав ведущих институциональных участников международного фондового рынка входят как своего рода «специализирующиеся» на фондовом рынке организации — пенсионные фонды, взаимные (паевые) фонды, страховые фонды и организации, хедж- фонды и т.п., так и кредитные организации в лице основной массы коммерческих банков. Число такого рода организаций исчисляется десятками тысяч только в развитых странах мира.

На США, Великобританию, Францию, Германию и Японию приходится подавляющее большинство финансовых компаний- инвесторов, принимающих самое активное участие на международном фондовом рынке. При этом даже среди указанных стран лидируют компании — институциональные инвесторы из США.

В составе участников международного фондового рынка следует учитывать и частных владельцев ценных бумаг. Прямая статистика в этой области весьма затруднительна. Это связано с тем, что, во- первых, в развитых странах частные инвесторы могут вкладывать свои денежные сбережения не только в национальные, но и в иностранные ценные бумаги. Во-вторых, они могут это делать как непосредственно, так и опосредованно, например путем покупки вторичных ценных бумаг (американских депозитарных расписок и т.п.) или через участие в капитале коллективных инвесторов. В-третьих, для инвестора безразлична национальная принадлежность ценной бумаги, а значение имеет лишь ее доходность и сопровождающий ее риск. Поэтому можно сказать, что чем больше частных инвесторов в мире, тем больше и количество участников международного фондового рынка. Но можно сказать и иначе: по сути любого рода инвестиции на международном фондовом рынке есть в конечном счете свободные денежные средства частных лиц.

Пять вышеперечисленных экономически наиболее значимых стран мира по численности населения составляют примерно 10% населения Земли, но в них сосредоточена и большая часть всех частных лиц — участников международного фондового рынка. Это следует из того, что именно в этих странах сосредоточены наиболее крупные по своим общим размерам личные (частные) капиталы.

Реально численность частных владельцев ценных бумаг очевидно непостоянна и колеблется в зависимости от конъюнктуры международного фондового рынка. Чем быстрее повышаются котировки ценных бумаг, тем больший круг частных лиц оказывается вовлеченным в фондовый рынок. Одновременно наблюдается обратная картина, когда на рынке происходят кризисные явления.

Контингент граждан, непосредственно участвующих в функционировании международного фондового рынка, состоит преимущественно из владельцев долговых ценных бумаг — различного вида облигаций, особенно государственных, ибо именно последние и являются основным инструментом данного рынка. Но обычно такого рода частные лица диверсифицируют свои капиталы, а потому они одновременно являются и владельцами облигаций, и владельцами акций или паев.

Непосредственно наиболее крупными держателями акций и облигаций на международном фондовом рынке все же являются институциональные инвесторы. Последние могут быть разделены на две большие группы:

• финансовые компании и фонды как профессиональные участники других финансовых рынков. Сюда относятся страховые компании, пенсионные фонды и другие участники рынка, которые временно аккумулируют денежные средства населения и организаций в целях оказания им специфических финансовых услуг. Указанные денежные средства они размещают на национальных и международном фондовых рынках в целях недопущения их обесценения и выполнения денежных обязательств перед своими клиентами;
• финансовые компании и фонды как профессиональные участники (управляющие компании) только фондового рынка. К ним относятся всевозможные паевые, взаимные, инвестиционные, хеджевые и другие фонды денежных средств, полученных от непрофессиональных участников фондового рынка на условиях доверительного управления ими и вложения в ценные бумаги.

Преимущество коллективных форм инвестирования в ценные бумаги основывается на профессионализме работы с фондовыми ценностями и на объединении частных капиталов в единый крупный капитал. Аккумулируя средства частных вкладчиков, институциональные инвесторы формируют более-менее оптимальный, т.е. диверсифицированный, фондовый портфель, благодаря чему в целом относительно снижаются риски инвестирования для этих вкладчиков, уменьшаются транзакционные (комиссионные, посреднические) расходы и повышается ликвидность инвестиций.

В последние годы на международном фондовом рынке заметную роль играют так называемые хеджевые фонды, к числу которых относятся такие известные фонды, как Quantum Fund (фонд Сороса), The Tiger Management и его офшорный фонд The Jajuar Fund и др. Сами по себе они аккумулируют относительно «незначительные» капиталы (примерно до десятков миллиардов долларов) «небольшого» круга крупных частных инвесторов. Но при осуществлении своих спекулятивных операций они привлекают заемные средства, превышающие во много раз собственный капитал хедж- фонда. Это приводит к существенному повышению рыночных рисков на международном фондовом рынке в целом в случае, если вдруг спекулятивная деятельность указанного фонда окажется неудачной. Это наглядно проявилось во время кризиса 2008—2009 гг., когда целый ряд крупных и небольших хедж-фондов прекратили свое существование, а их участники, естественно, потеряли большую часть своих вложенных капиталов.

Активными участниками международного фондового рынка являются транснациональные компании, которые ведут свою коммерческую деятельность сразу во многих странах мира. С одной стороны, их акциями, как правило, владеют инвесторы многих стран, с другой стороны, в целях проникновения на местные рынки ТНК сами в необходимых случаях покупают акции национальных компаний.

Наиболее крупными участниками международного фондового рынка являются крупные международные банки, которые представляют собой «транснациональные» банки. Вследствие особенностей формирования своего капитала они значительную его часть вкладывают в международные фондовые активы (акции и облигации). Это позволяет получать им высокие прибыли и в то же время сохранять капитал в достаточно ликвидных формах, поскольку ценные бумаги могут быть достаточно быстро снова превращены в денежные средства.

Мировой фондовый рынок — это составная часть мирового финансового рынка, на котором осуществляются операции с ценными бумагами.

Международный фондовый рынок выполняет следующие основные функции, во многом аналогичные функциям национального фондового рынка:

• перераспределительную функцию — это функция перераспределения национальных капиталов между странами,

• спекулятивную функцию — это функция получения дохода от колебаний цен на международном фондовом рынке;

• функцию международного хеджирования — это функция, связанная с защитой инвесторов от различного рода рыночных рисков, имеющих место в международной фондовой торговле;

функцию международной диверсификации фондовых активов — это функция, связанная с оптимальным распределением капитала инвестора между активами международного фондового рынка.

Мировой фондовый рынок состоит из национальных и международного фондовых рынков.

Мировой фондовый рынок базируется, с одной стороны, на национальных фондовых биржах и национальных организациях инфраструктуры фондового рынка. С другой стороны, — на международных организациях в форме международных фондовых бирж, на международных системах клиринга, расчетов и депозитарного обслуживания,

Основными экономическими признаками существования международного фондового рынка являются:

• перемещение капиталов в форме ценных бумаг между странами;

• наличие центров международной торговли ценными бумагами на базе существующих национальных фондовых бирж;

• существование международных ценных бумаг, т.е. ценных бумаг, не подпадающих под юрисдикцию одной-единственной страны.

Мировой фондовый рынок

Реальным, эффективным и прибыльным способом вложения капитала сегодня считается фондовый рынок. Давайте постараемся как можно проще и без использования сложных терминов понять, что это такое и как оно работает?

Понятие фондового рынка

Фондовый рынок – это одна из наиболее значимых частей современной рыночной экономики. Здесь путём проведения разнообразных сделок покупаются и продаются акции, векселя, облигации и прочие ценные бумаги.

Помимо спекулятивной составляющей, с помощью фондового рынка компании получают дополнительный капитал в обмен на долю собственности с помощью выпуска ценных бумаг.

Основные участники фондового рынка

Эмитенты – это организации, которые приходят на рынок с новыми ценными бумагами. Чаще всего в роли эмитентов выступают различные компании, акционерные общества, предлагающие покупателю собственные облигации или акции.
Инвесторы – это физические и юридические лица, предпочитающие вкладывать свои деньги с долгосрочной перспективой. Их целью является дальнейшее получение дивидендов (процент от доходов организаций).
Брокеры, трейдеры, дилеры – в эту группу входят спекулянты, а так же посредники обеспечивающие связь между инвесторами и эмитентами. Именно они, приобретают и перепродают на рынке ценные бумаги, получая прибыль непосредственно от сделок.

Обычному человеку проще всего войти во вторую и третью группу. Ведь стать трейдером или инвестировать свой капитал, несомненно, легче, чем создать собственную компанию и привлекать инвестиции.

Первичный и вторичный рынок

Торговые площадки, предоставляющие возможность брокерам осуществлять спекулятивные сделки, в мире финансов условно делятся на две категории: первичные и вторичные рынки сбыта.

Первичный рынок ценных бумаг позволяет выпускать в обращение новые бумаги посредством первичного размещения (IPO). На этот шаг идут не только молодые компании, но и корпорации с большой историей и именем.

Вторичный рынок ценных бумаг занимается куплей-продажей уже существующих и выпущенных ранее ценных бумаг. Прибыль здесь получают за счёт разницы в курсах. Именно вторичный рынок показывает настоящую стоимость акций, являясь своеобразным «барометром» цен на акции многих компаний.

Функции фондовой биржи

Ликвидность . Одной из основных функций является обеспечение высокой ликвидности. Ценные бумаги могут быть куплены, проданы или конвертированы в наличные в любой момент торговой сессии.
Определение цены . На вторичном рынке биржа обеспечивает честную цену бумаг через правила спроса и предложения.
Безопасность . Правительство и органы финансового надзора строго контролируют и регулируют фондовые биржи. Все сделки происходят в рамках законодательства. Это дает инвестору гарантии и безопасное место для совершения сделок с ценными бумагами.
Мобилизация средств . Благодаря биржевой торговле капиталы инвесторов не лежат без дела. Вместо этого они направляются туда, где они наиболее необходимы.
Спекуляция . Часто можно услышать, что фондовая биржа является спекулятивным рынком и это действительно так. Для ликвидности и поддержания цены необходима здоровая доза спекулятивной торговли.

Пн	Вт	Ср	Чт	Пт	Сб	Вс
1	2	3	4	5	6	7
8	9	10	11	12	13	14
15	16	17	18	19	20	21
22	23	24	25	26	27	28
29	30

myrefin.ru

Свежие записи

Популяные рубрики

Когда следует обратиться в бюро переводов: Понимание необходимости и важности

Бесплатный способ проверить обременение на квартиру

Должникам упростят выезд за границу

Сравнение террас из ДПК и дерева. Взгляд на преимущества и недостатки

Мир переходит на новый тип гаджетов с экраном, безопасным для глаз и качеством не хуже, чем на планшетах. Число устройств растет стремительно

Россиян хотят оставить без денег. Традиционная торговля требует в 5 раз сократить беспошлинный порог, чтобы покупали у нее, а не в интернете

Гипсокартон: причины появления неравномерных трещин после монтажа

Сложности и нюансы при смене юридического адреса

Чистая прибыль сети «Вкусно — и точка» по РСБУ за 2023 год составила 14,2 млрд рублей

Тема 5. Мировой фондовый рынок — Студопедия

Структура и участники международного фондового рынка

Тема 5. Мировой фондовый рынок